4月份，社會物流與生產資料市場在穩定較快增長的同時，繼續呈現增速回落的趨勢。本月制造業采購經理指數及對應的新訂單指數、生產指數、新出口訂單指數、進口指數，以及工業生產、消費及進出口漲幅等均出現不同程度回落走勢，反映中國經濟正在由快速增長向穩步適度增長轉變，市場發展呈現持續回穩的特征。  
市場增勢趨穩 增速回落  
4月份，社會物流規模、生產資料銷售總額及主要生產資料市場需求均保持穩步較快增長，但增速呈繼續回落態勢。  
一是社會物流需求增速回落。1~4月社會物流總額為46.5萬億元，按可比價格計算，比去年同期增長13.8%，同比增幅回落6.3個百分點，比今年一季度增幅回落0.4個百分點。其中，占九成之多的工業品物流總額42萬億元，增長14.2%，比一季度增幅回落0.2個百分點。社會物流總額增幅回落，一方面受基數影響，去年3、4月隨著政策效應的逐步釋放，我國物流需求快速回升，月社會物流總額由過去的5萬億~9萬億元，快速升到并超過10萬億元，今年3、4月兩個月更是在13萬億元左右，反映出伴隨經濟總量增長，物流需求規模總體呈擴大之勢；另一方面受工業生產增速放緩影響，4月份我國工業增加值同比增長13.4%，同比及環比增速分別下降4.4和1.4個百分點。  
另根據工信部提供的交通運輸部門統計數據，4月份全國鐵路貨物發送量和全路日均裝車數繼續保持穩步增長和增速持續回落態勢。其中，全國鐵路貨物發送量3.1億噸，同比增長4.9%，環比下降5.7%。  
二是生產資料銷售總額增速回落。4月份全社會實現生產資料銷售總額3.9萬億元，按可比價計算，比去年同期增長13.5%，比3月份增速回落1.5個百分點；1~4月累計實現生產資料銷售總額14萬億元，同期增長15.2%，同比增速回落9.9個百分點。從各月實現的銷售總額看，基本保持較高的發展水平；從增速上看，去年10月后同比增速在回穩中呈現下降趨勢。  
三是市場需求增速回落。進入2011年，主要生產資料市場需求總體呈現持續穩步增長和增速回落的發展態勢。據對30種主要生產資料按可比口徑統計計算，1~4月市場總需求（包括國內市場需求+出口）同比增長11.6%，與去年同期增速相比回落幅度高達14個百分點，比1~3月增速也回落了0.6個百分點。影響其大幅回落的主要原因是對比期基數變化的因素。從月度需求增長情況看，4月份市場總需求同比增長6.7%，但環比則下降0.6%。  
部分基礎原材料產品供需形勢趨緊  
從市場及企業反映的情況看，煙煤、柴油、汽油、橡膠等部分基礎原材料產品，仍存在資源緊缺或采購困難的情況。根據對30種主要生產資料統計計算，1~4月市場總資源（包括生產+進口）同比增長10.6%，同比增速回落16.7個百分點，比1~3月增速回落0.8個百分點。其中，生產量平均增長11.4%、進口增長3.2%，比1~3月增速分別回落0.5和2.9個百分點。  
從品種結構上看，統計的30種主要生產資料中，橡膠原料、焦炭、主要成品油、部分塑料原料以及煤炭等品種，資源趨緊，庫存減少。如，汽油1~4月總資源量約為2643萬噸，總需求量約為2756萬噸，同比分別增長7.7%和4.1%，供需差率為負4.1%；塑料原料總資源量和總需求量分別為2250萬噸和2330萬噸，同比分別增長4.8%和8.5%，供需差率為負3.4%。  
價格持續攀升  
進入2011年，生產資料價格呈現持續攀升的態勢。1~4月各月生產資料市場價格環比分別上漲0.9%、1.9%、0.8%和1.4%、同比分別上漲9.6%、12.4%、11.4%和9.5%；1~4月累計同比上漲10.7%。  
從走勢上看，由于輸入型通脹壓力擴大，國家又相應上調了成品油價格，以及煤炭、焦炭、部分化工原料等資源趨緊，價格上漲明顯，使4月份價格漲幅進一步擴大，平均價格已超過2008年7月歷史最高水平1.2個百分點。  
二季度重點生產資料價格將呈小幅回調走勢  
4月份，PMI指數經過上月短暫回升后，再次延續回落勢頭，工業生產、進出口總值、市場需求等主要經濟數據也出現增幅回落，顯示出伴隨著我國結構調整，經濟增長處在適度回調過程之中，符合國家經濟結構調整的方向，總體發展態勢良好。在這種宏觀經濟環境下，二季度市場穩步發展的基本特征將繼續增強，重點生產資料市場供需可以保持基本平衡，價格在高位震蕩中呈現小幅回調走勢。 
一是市場需求持續增長，發展的穩定性繼續增強。4月份，PMI指數中生產指數為55.3%，比上月回落0.4個百分點，表現為在55%附近趨穩的跡象，顯示出工業生產將保持穩定增長的趨勢。從反映產需銜接狀況的積壓訂單、產成品庫存指數來看，二者均處在50%附近，說明當前產需銜接較好，社會需求既可以得到有效保障，同時又不至形成過多產品積壓。從國家統計局發布的工業產品銷售率情況也顯示出市場產需銜接趨好的特征。4月份工業品產銷率為98.4%，1~4月為97.7%，同比分別提高0.7和0.5個百分點。這種發展態勢，有利于提高經濟發展的質量和效益，有利于保持市場平穩運行。  
據此預測，二季度社會物流及生產資料銷售規模可以維持穩步增長態勢，重點生產資料市場供需可維持基本平衡的格局。到上半年，全社會物流總額達到70萬億以上、生產資料銷售總額超過21萬億，按可比價格計算，同比增長在14%左右。  
二是價格上漲勢頭呈現減緩跡象。PMI指數中購進價格指數在3月出現回落之后，4月再度回落2.1個百分點。4月份該指數回落到66.2%，雖然依然較高，但較之前已經明顯降低，說明國家穩定物價的一系列調控措施已經發揮作用，上游產品價格上漲的勢頭已得到初步控制，通脹預期開始越過峰值，呈現逐漸回落趨勢。從國際市場主要大宗商品價格走勢看，也呈現高位回調走勢，尤其是5月份以來，國際原油價格出現明顯下調，像WTI原油期貨價格已經回調到每桶100美元附近。這一趨勢有利于減輕企業發展的外部壓力，有助于提高微觀經濟的效益和活力，顯示出通脹壓力開始趨緩。  
結合當前價格趨勢，考慮到去年同期市場價格變化情況，預計二季度后兩個月生產資料價格有可能在高位震蕩中呈現一定的小幅回調，月同比價格漲幅在9%左右，上半年累計同比價格漲幅在10%左右。  
當前市場運行需關注三大問題  
從PMI調查及市場運行情況來看，當前需要關注以下幾方面問題。  
一是需求增長勢頭仍需鞏固。從PMI調查來看，反映社會需求的新訂單指數，每年3、4月都會出現較為明顯的回升，但今年3月新訂單指數為55.2%，僅比上月回升0.9個百分點，4月份不升反降1.4個百分點。同住房密切相關的行業新訂單指數回落尤為明顯。如交通運輸設備制造業，自去年9月份以來，首次回落到50%以內；木材加工及家具制造業，今年以來一直處在50%以下。從出口來看，新出口訂單指數，雖然前四個月一直保持在50%以上，但與同期相比，明顯降低，4月份又比上月回落1.2個百分點，顯示出今后出口回升勢頭仍不穩定。從國家統計局最新發布的統計數據來看，4月份消費、出口增幅均出現回落。這些情況說明當前需求增長勢頭仍需鞏固。  
二是微觀層面反映成本上升、資金緊張的現象進一步突出。4月份在PMI調查中反映價格上漲和資金緊張的企業比重分別為42%和18.2%，為最近兩年的最高值。顯示出成本和資金這雙重壓力已成為企業發展的瓶頸，企業經濟效益有繼續下滑的風險。  
從價格發展趨勢看，雖然上漲勢頭得到初步遏制，但是從國內外的情況來看，物價上漲的壓力仍然較大。主要是來自于國外的輸入性通脹壓力仍然較大，因為西方國家宏觀政策上沒有出現明顯變化，流動性還是比較充足。國內有關生產資料、勞動力成本、原材料價格上漲的趨勢短期內難以得到根本扭轉，所以價格上漲的壓力還是不可小視，仍然要把維持物價穩定放在宏觀調控的首要位置，按照中央的部署抓好落實，保持物價基本穩定。  
三是部分“兩高”行業生產提速，由此帶動部分能源、原材料需求上升，供需形勢趨緊。4月造紙行業、非金屬礦物制品業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、有色金屬冶煉及壓延加工業生產指數上升明顯，顯示出這些行業生產明顯提速。據了解，這些行業生產加快，在一些小企業尤為突出。受此影響，部分能源、原材料需求出現較明顯反彈。4月份，能源、原材料新訂單指數上升到54.9%，而之前四個月均在50%以下（2月份除外）。目前，已有一些企業開始反映煤炭、電力供應緊張，對此要引起關注。