PMI呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)，并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的快速增長(zhǎng)時(shí)期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體“穩(wěn)中趨緩”的局面沒(méi)有改變，但趨緩過(guò)程逐漸穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬徶汹叿�(wěn)”態(tài)勢(shì)。
本報(bào)記者孫輝綜合報(bào)道
    中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2012年1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.5%，比2011年12月份上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)自去年以來(lái)，一直呈波動(dòng)性下行，去年11月份一度回落到50%以內(nèi)，最近兩月持續(xù)小幅回升，顯示出經(jīng)濟(jì)增速回落過(guò)程趨緩，而較為強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)也在一定程度上“拖延”了央行降低存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間。
經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)趨穩(wěn)
“PMI呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)，并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的快速增長(zhǎng)時(shí)期�！敝袊�(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體“穩(wěn)中趨緩”的局面沒(méi)有改變，但趨緩過(guò)程逐漸穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬徶汹叿�(wěn)”態(tài)勢(shì)。
    從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，此番推動(dòng)PMI回升的主要?jiǎng)恿��?lái)自內(nèi)需。數(shù)據(jù)顯示，繼去年12月上升兩個(gè)百分點(diǎn)以后，新訂單指數(shù)1月份又上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，為50.4%，是近三個(gè)月來(lái)的最高值；1月份新出口訂單指數(shù)則比去年12月份下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，為46.9%。
    “內(nèi)需回升比較快。”蔡進(jìn)分析說(shuō)，既有階段性因素，又有趨勢(shì)性因素：一方面，1月份正值元旦、春節(jié)，農(nóng)副食品加工、食品制造、飲料制造等行業(yè)需求回升明顯；另一方面，近年來(lái)收入分配結(jié)構(gòu)調(diào)整、居民收入增長(zhǎng)累積效應(yīng)顯現(xiàn)，帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。
    需求增長(zhǎng)也帶動(dòng)生產(chǎn)進(jìn)一步回升。數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)保持上升勢(shì)頭，1月份為53.6%，創(chuàng)去年6月份以來(lái)最高水平；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)則加快回落，較去年12月份回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，為48.0%，是去年3月份以來(lái)的最低水平。“產(chǎn)成品庫(kù)存下降明顯，原材料庫(kù)存快速上升，顯示出企業(yè)去庫(kù)存過(guò)程加快，后期補(bǔ)庫(kù)需求可能上升�！焙ＭㄗC券宏觀分析師劉鐵軍分析說(shuō)。
    德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，1月份的小企業(yè)PMI大幅上升到52%，對(duì)短期增長(zhǎng)預(yù)測(cè)來(lái)說(shuō)可能是最有意義的“驚喜”，可以部分對(duì)沖出口和地產(chǎn)投資的下行壓力。馬駿稱，這在某種程度上反映了政策松動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始改善小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。
PMI反彈或推遲“降準(zhǔn)”
“從PMI指數(shù)的相對(duì)強(qiáng)勁表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步實(shí)現(xiàn)軟著陸，與此同時(shí)，高于市場(chǎng)預(yù)期的數(shù)據(jù)也表明，今年積極的財(cái)政政策以及更加靈活的貨幣政策，已經(jīng)開(kāi)始提振制造業(yè)的表現(xiàn)，同時(shí)即將開(kāi)啟的新政治經(jīng)濟(jì)周期也將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生上升的動(dòng)力”。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛表示，近期較為強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)也在一定程度上“拖延”了央行降低存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間。但他仍維持今年上半年至少兩次降準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，并預(yù)測(cè)3月份以及第二季度初將是較為可能的時(shí)間窗口。
    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也預(yù)計(jì)，未來(lái)三個(gè)月會(huì)在投資啟動(dòng)的支持下，繼續(xù)穩(wěn)中有升。
    不過(guò)，匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌預(yù)計(jì)，以存款準(zhǔn)備金率下調(diào)為主的數(shù)量型寬松仍將繼續(xù)，中國(guó)很有可能在2月份就迎來(lái)準(zhǔn)備金率的下調(diào)。