□ 中國物流信息中心 曾慶寶
    2011年生產(chǎn)資料市場在穩(wěn)步較快發(fā)展中，呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)和增速回落的態(tài)勢，銷售總額與GDP的彈性系數(shù)為1.43，保持在合理的區(qū)間范圍內(nèi)，市場表現(xiàn)出“走勢趨緩、結(jié)構(gòu)改善、價格回落、效益提高”的基本特征。從市場基本走勢來看，呈現(xiàn)3個發(fā)展階段：前5個月，市場交易活躍，需求較為旺盛，價格逐月攀升；6~9月份，市場供需增勢趨緩，價格由升轉(zhuǎn)降，市場保持平穩(wěn)運行的基本格局；但第四季度，市場出現(xiàn)增速回落速度加快，價格持續(xù)大幅回落的發(fā)展態(tài)勢。具體體現(xiàn)為以下幾個基本特征：
    1.生產(chǎn)資料銷售總額和市場需求增速回落
    一是銷售總額增速平穩(wěn)下降。據(jù)中國物流信息中心統(tǒng)計核算，2011年全社會實現(xiàn)生產(chǎn)資料銷售總額45.6萬億元，按可比價格計算(下同)，同比增長13.2%，較上半年和前三個季度增速分別下降1.1和0.2個百分點，較2010年下降6.4個百分點。從全年走勢看，在保持穩(wěn)步增長的同時，增速回落幅度呈逐步收窄之勢，具體來看，前5個月累計增速月平均回落0.6個百分點，6~9月份平均回落0.3個百分點，10~12月份平均回落0.1個百分點。分季度看，一季度同比增速達(dá)到15.8%，上半年為14.3%，前三個季度平穩(wěn)回落到13.4%，全年繼續(xù)回落至13.2%（見圖1）。
    從各月的生產(chǎn)資料銷售額看，自3月份開始銷售額同比增速也呈下降趨勢，而整體走勢較2010年更加平穩(wěn)（見圖2）。
    二是市場需求持續(xù)回落。據(jù)對30種主要生產(chǎn)資料按可比口徑統(tǒng)計計算（下同），2011年，市場總需求（包括國內(nèi)市場需求+出口）同比增長9.2%，已經(jīng)回落到兩位數(shù)以下的水平，比2010年增速下降了7.9個百分點。其中，國內(nèi)市場消費需求增長9.0%，下降7.5個百分點；出口需求增長13.3%，增速更是大幅下降了18.8個百分點。
    從分季度需求增長情況看，1~4季度各季同比分別增長12.1%、11.3%、11.0%和9.2%。出現(xiàn)這種情況，雖然有去年同期基數(shù)較高的原因，但主要則反映出今年尤其是第四季度以來我國生產(chǎn)資料市場疲軟、需求低迷的發(fā)展形勢（見圖3）。
    從品種結(jié)構(gòu)看，焦炭、汽油、煤油、粗鋼及鋼材、氧化鋁、塑料原料等產(chǎn)品市場需求增速回落幅度相對較大。值得注意的是，粗鋼需求大幅下降的同時，鐵礦石的供給仍保持較大增幅，這在一定程度上可能推高鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩；水泥在產(chǎn)能過剩的格局下，仍維持供給增速大于需求增速，不利于行業(yè)擠壓過剩產(chǎn)能。
    2.生產(chǎn)資料供需結(jié)構(gòu)得到改善
    一是資源供應(yīng)環(huán)境改善。2011年，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得成效，資源供應(yīng)環(huán)境得到改善。其一，我國資源保障水平有所提高，市場的穩(wěn)定性增強(qiáng)，資源約束性矛盾不突出，經(jīng)濟(jì)運行過程中沒有出現(xiàn)大面積的電荒、油荒等現(xiàn)象。其二，產(chǎn)能過剩的問題得到緩解。2010年下半年以來表現(xiàn)出的資源供應(yīng)持續(xù)大幅增長的狀況逐步得到控制，市場供大于求的壓力明顯緩解，尤其到第四季度，總資源同比增速已回落到近10%的水平。從走勢上看，全年資源供給量表現(xiàn)出更為穩(wěn)健的發(fā)展特征。其三，多種資源的對外依存度下降、國內(nèi)資源保障能力增強(qiáng)。雖然原油、成品油以及天然橡膠對外依存度仍有所上升，但在30種主要生產(chǎn)資料中有18種生產(chǎn)資料的對外依存度較2010年出現(xiàn)了下降，其中，鐵礦石、銅、氧化鋁、鎳、銅材、塑料原料以及合成橡膠等品種的對外依存度下降明顯，較2010年分別下降2.5、2.5、7.8、6.2、1.3、2.9和4.3個百分點。
    據(jù)初步統(tǒng)計，30種主要生產(chǎn)資料資源總供給比上年增長10.0%，增速較上半年下降0.6個百分點，較上年下降3.9個百分點。分品種看，鋼材、鋁、氧化鋁、硫酸、鋅、錫、塑料原料等品種供給增速較去年降低明顯，其中，鋼材、鋅、鋁、氧化鋁等產(chǎn)品增速分別下降2.4、15.9、8.7和7.6個百分點。這是國家繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，限制“三高”產(chǎn)品及部分產(chǎn)能過剩行業(yè)過快增長取得的成效（見圖4）。
    二是供需結(jié)構(gòu)更趨合理。整體上看，2011年生產(chǎn)資料產(chǎn)需銜接得到改善并趨于合理，市場整體供需關(guān)系良好。到去年12月末，30種主要生產(chǎn)資料供需差率為2.7%，仍保持在3%以內(nèi)的水平；從各月的情況看，除第一季度外，其余各月的供需差率均維持在2%~3%之間的合理水平（見圖5）。
    3.價格回落，通脹壓力從源頭上得到緩解
    2011年，我國生產(chǎn)資料市場價格呈現(xiàn)前升后降的走勢，特別是第四季度價格下行趨勢明顯。上半年，受到美元持續(xù)走弱，國際大宗商品價格持續(xù)攀升，輸入型通脹、成本推動以及市場預(yù)期看漲、需求攀升等因素綜合影響，我國生產(chǎn)資料價格整體呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢。期間由于黑色金屬和有色金屬價格的較大波動，價格總水平在2月份和4月份環(huán)比漲幅較大。隨著我國防通脹調(diào)控政策效應(yīng)的逐漸釋放，6月份我國生產(chǎn)資料價格在經(jīng)歷了從2010年8月份開始長達(dá)10個月的持續(xù)上漲之后，終于走出了高位回落的行情，當(dāng)月環(huán)比價格下降0.4%。第三季度各月，生產(chǎn)資料價格小幅波動，處于平穩(wěn)運行區(qū)間。而四季度，伴隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速的回落和市場需求疲軟持續(xù)，價格連續(xù)3個月出現(xiàn)大幅下滑。
    從全年來看，累計價格比2010年平均上升9.4%，與年初水平相比上升3.4%。由于生產(chǎn)資料價格在整個商品價格鏈中具有一定的先行性，這說明通脹壓力已經(jīng)從源頭上得到緩解。由此可以看出，我國在抑制物價過快上漲方面所采取的一系列調(diào)控措施已見成效，全年新漲價因素只有3.4個百分點，翹尾因素影響價格總水平上漲達(dá)到6個百分點（見圖6）。
    從國際市場看，國際大宗商品價格漲幅明顯高于國內(nèi)，根據(jù)海關(guān)總署提供的統(tǒng)計資料核算，全年進(jìn)口生產(chǎn)資料平均價格同比上升14.3%，累計比年初上升9.2%，形成新漲價因素9.2個百分點。其中，工業(yè)生產(chǎn)資料平均進(jìn)口價格上升14.1%，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料平均進(jìn)口價格上升28.6%。由此說明，國際市場的輸入性通貨膨脹也是形成我國本輪通脹壓力的重要原因。
    從監(jiān)測的大類品種看，2011年，黑色金屬平均價格同比上升10%；有色金屬同比上升7.8%；化工產(chǎn)品同比上升11.6%；煤炭價格同比上升9.7%；成品油價格同比上升17.7%。
    4.生產(chǎn)資料流通企業(yè)效益提高，庫存水平先降后升
    據(jù)對重點生產(chǎn)資料流通企業(yè)統(tǒng)計調(diào)查資料顯示，1~11月份，生產(chǎn)資料流通行業(yè)利潤實現(xiàn)較大幅度增長，銷售利潤率也有所增加。其中，利潤總額同比增幅達(dá)到44.7%，高于2010年全年增幅30個百分點，高于去年同期32個百分點；銷售利潤率高于去年全年0.24個百分點。但行業(yè)整體盈利能力仍比較低，1~11月份重點生產(chǎn)資料流通企業(yè)銷售利潤率僅為2.18%，此外，利潤增長率和銷售利潤率自下半年以來一直呈現(xiàn)逐月下降的基本走勢。
    整體上，生產(chǎn)資料流通企業(yè)經(jīng)營效益的發(fā)展變化可以劃分為兩個階段，前6個月在價格上漲等利好因素的作用下整體向好發(fā)展，銷售利潤率波動上行，而自6月開始，效益出現(xiàn)逐月下滑。
    與此變化較一致，30種主要生產(chǎn)資料的社會庫存水平在上半年呈現(xiàn)整體下降的走勢，而在下半年逐月回升。具體來說，6月末，30種主要生產(chǎn)資料平均庫存周轉(zhuǎn)期同比下降13.0%，其中有超過一半的生產(chǎn)資料庫存水平較年初及去年同期都有不同程度下降，尤其是焦炭、汽油、燃料油、鋁、硫酸等庫存降幅較大。而自7月開始，庫存水平逐漸上升，到12月末，30種主要生產(chǎn)資料庫存周轉(zhuǎn)期較去年同期上升8.2%，有2/3的品種社會庫存水平有不同程度上升。
    整體上，2011年生產(chǎn)資料市場的發(fā)展是與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相一致、相協(xié)調(diào)的，預(yù)計2012年，生產(chǎn)資料市場將繼續(xù)維持穩(wěn)步增長和增速回落的走勢，市場發(fā)展的穩(wěn)定性進(jìn)一步提高。其中，第一季度市場整體將延續(xù)回落態(tài)勢，但回落速度會明顯減緩。
    從定性上判斷，如果GDP增速調(diào)整到8%，生產(chǎn)資料銷售總額、社會物流總額可比增長，至少應(yīng)保持在10%左右。而考慮到2012年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處在可持續(xù)增長區(qū)間，預(yù)計GDP實際增速將保持在8.5%~9%。據(jù)此判斷，2012年全年生產(chǎn)資料銷售總額將達(dá)到53萬億元左右，可比增長12%左右，生產(chǎn)資料平均價格比上年將繼續(xù)保持一定幅度的上升，全年升幅約在5個百分點上下；全國物流總額同比增長在11　%左右，社會物流總費用與GDP的比率保持平穩(wěn)。全年市場發(fā)展將呈現(xiàn)供需穩(wěn)定增長，價格穩(wěn)中有升的基本格局。