筵本報記者 何翠嬋
    6月6日，華菱集團與安賽樂米塔爾宣布轉換合作方式，華菱鋼鐵第二大股東安賽樂米塔爾（ArcelorMittal，簡稱“AM”）將分步出讓部分股份給大股東華菱集團，從而減持其對華菱鋼鐵所持股份。
    據了解，此前AM還出售了美國雀點鋼鐵公司以及土耳其最大鋼鐵制造商Erdemir　公司的股權，同時暫緩了巴西Vega　Do　Sul　廠和Monlevade　廠的擴建計劃。AM的一系列舉措，是否意味著這個全球最大的鋼鐵巨頭不再看好鋼鐵市場了？
國金證券分析師王招華：
并非不看好，而是優化布局
    鋼鐵冶煉市場生存環境的惡劣是一個不爭的事實，但是，各個細分品種鋼的市場前景并不一致。
    因此，AM擬減持華菱鋼鐵股權比例，但同時又擬增資汽車板子公司股權，AM將利用減持后所獲得的部分資金增加對汽車板合資公司的比例至49%。與其說是不看好鋼鐵業，不如說是進一步優化在鋼鐵業的布局。畢竟AM的強項也正在于汽車板，未來汽車板的市場前景也仍大有可為。
    此次股權的轉變，將使得AM對汽車板合資公司的直接、間接持股比例顯著增加，而且未來行權的前提條件也有利于促進AM將汽車板技術在兩年內，轉讓給合資公司。該汽車板項目有望在2014年投產。預計投產后，該合資公司的產品質量、綜合競爭實力將會得到顯著提升。
長江證券分析師劉元瑞：
有退有進，戰略轉型
    AM部分退出華菱鋼鐵，或屬無奈之舉，這是AM全球戰略收縮的延續。金融危機暴發，全球鋼鐵行業的贏利能力都在大幅下降。作為最大的鋼鐵公司，AM也未能幸免。2009　年，該公司營業收入大幅下降，隨后雖有所回升，但再也沒有回到之前的鼎盛時期。
    贏利能力的下滑與行業格局的演變是AM被迫進行戰略轉型的主要原因。自危機以來，AM一改過去兼并做大的擴張理念，開始逐步出售贏利能力較差的鋼廠業務及其他部分非核心資產，以集中精力發展公司優勢品種，更多的加大下游深加工產線投入。另一方面，AM放緩部分地區鋼廠擴建計劃，同時，開始積極擴大資源的掌控與下游深加工等各個領域的延伸。集中精力發展優勢品種并擴大資源掌控與深加工延伸，從而努力實現戰略轉型，改變以往單純做大鋼鐵規模的理念。
    雖然我們無法對AM的具體動機進行預測，但在目前鋼鐵行業贏利持續處于低位，且AM全球戰略適當收縮的格局下，通過考慮出讓華菱鋼鐵的部分股權來換取發展汽車板公司的相關資金行為或也頗屬無奈。而其繼續增資汽車板公司的行為則反映了安塞樂米塔爾繼續堅定戰略布局中國區域的決心。
    AM擬減持華菱鋼鐵股份，但同時又增資專注汽車板公司，這在某種程度上體現了其專注于發揮自己優勢的決心，可能會對后期整個汽車板公司的推進及后期生產開發都有一定促進。如果后期AM股權轉讓完成，華菱集團的絕對控股對其整個公司經營管理效率的改進及部分舉措的推進可能更有利。
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鋼鐵巨頭米塔爾戰略減持華菱鋼鐵
    6月6日，安賽樂米塔爾將分步出讓部分股份給大股東華菱集團，從而減持其對華菱鋼鐵所持股份；同時，安賽樂米塔爾將利用所獲得的部分資金增加對汽車板合資公司的比例至49%，華菱鋼鐵則增持汽車板合資公司股權比例至51%。
    根據方案安排，安賽樂米塔爾可以在未來24個月內，按照與華菱集團的約定，分4期（每6個月為一期）按雙方約定的行權價格向華菱集團行使賣出其所持華菱鋼鐵6億股股票的選擇權，每期不超過1.5億股。但安米能否行權取決于華菱和安賽樂米塔爾正在共同建設的高端汽車板合資企業的建設進度和技術轉讓的關鍵進度節點。根據此項安排，若股權置換全部完成，華菱集團在華菱鋼鐵的持股比例將達59.91%；安賽樂米塔爾則仍持有華菱鋼鐵10.07%的股份。華菱集團和安賽樂米塔爾仍為華菱鋼鐵的第一和第二大股東。
    同時，華菱鋼鐵將受讓華菱集團在汽車板合資公司17%的股權，華菱鋼鐵在汽車板合資公司的股權比例由34%增加到51%；安賽樂米塔爾將收購華菱集團在汽車板合資公司16%的股權，其在汽車板合資公司的股權由33%增加到49%。
    華菱鋼鐵和安賽樂米塔爾還將對汽車板合資公司的資本性支出、資本結構等進行優化。注冊資本由原來的15.3億元提高到26億元，汽車板合資公司的產能將由最初規劃的120萬噸提高到150萬噸。預計該項目將于2014年上半年全面投產。