近兩個(gè)月來，盧比對(duì)美元匯率持續(xù)下跌，從年初到現(xiàn)在累計(jì)貶值幅度高達(dá)15%以上，成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。印度政府近日除回購盧比等市場(chǎng)操作外，推出多項(xiàng)措施控制外匯流出。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，印度自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題難以抵擋盧比短期內(nèi)持續(xù)貶值，但是隨著全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)再平衡，盧比幣值會(huì)趨于穩(wěn)定。 
　　盧比對(duì)美元匯率自6月份開始急劇下滑，先是突破57比1的心理關(guān)口，之后逼近并超越去年6月份的57.32比1的最低紀(jì)錄，最近則是一路狂跌，8月16日盧比對(duì)美元比價(jià)盤中一度沖破62比1，最終以61.82比1報(bào)收。
　　盧比貶值造成印度資本市場(chǎng)震蕩。8月16日，印度孟買證交所敏感30指數(shù)收盤時(shí)下跌近800點(diǎn)，跌幅高達(dá)3.97%，創(chuàng)下自2008年大熊市以來的最大跌幅。
　　此間經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師認(rèn)為，印度經(jīng)常項(xiàng)目赤字高企導(dǎo)致外匯緊張、市場(chǎng)投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松規(guī)模尋求避險(xiǎn)，以及印度央行降息預(yù)期強(qiáng)烈是盧比近期持續(xù)走弱的主要原因。
　　雖然通過一系列財(cái)政緊縮政策，印度的經(jīng)常賬戶赤字略有改善，但仍處于高位。官方數(shù)據(jù)顯示，在截至今年3月的2012至2013財(cái)年，印度經(jīng)常項(xiàng)目赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已達(dá)4.8%，嚴(yán)重威脅到印度在國際市場(chǎng)上的借貸能力，標(biāo)普、穆迪等國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也一直未排除下調(diào)印度主權(quán)信用評(píng)級(jí)的可能性。
　　此外，印度是傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)大國，前兩個(gè)月國際金價(jià)下跌，引發(fā)印度大量進(jìn)口黃金，進(jìn)一步壓縮了有限的美元外匯。印度總理辛格17日在新德里出席活動(dòng)時(shí)說，黃金是非生產(chǎn)性資產(chǎn)，進(jìn)口黃金是造成經(jīng)常賬戶赤字高企的一個(gè)主要原因。
　　由于在制造業(yè)和零售業(yè)等工業(yè)領(lǐng)域市場(chǎng)投資限制較多，印度的外資主要是依賴外國投資者在股票和債券等金融服務(wù)業(yè)市場(chǎng)的投資。印度央行的數(shù)據(jù)顯示，在過去一個(gè)月里，超過30億美元的外資撤出印度股市和債市。
　　今年以來印度央行已經(jīng)連續(xù)三次降息，盡管近兩次貨幣政策會(huì)議都維持7.25%的基準(zhǔn)利率不變，但在目前經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，外界對(duì)于印度央行降息的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，這也加劇外資趨利外逃的勢(shì)頭，壓迫盧比貶值。
　　近兩個(gè)月來，印度央行采取一系列措施抑制盧比貶值。7月份，印度政府通過采取收緊現(xiàn)金供應(yīng)以及提高進(jìn)口稅抑制黃金進(jìn)口。8月13日，央行再次宣布上調(diào)黃金和白銀的進(jìn)口稅，繼續(xù)限制黃金進(jìn)口、抑制美元外流并收窄經(jīng)常項(xiàng)目赤字規(guī)模。8月14日，印度央行再推新政，在收緊企業(yè)海外投資限制的同時(shí)，將居民往海外匯款的限額從每年20萬美元削減至7.5萬美元。
　　印度總理辛格本月17日發(fā)表講話力挺盧比，排除再次出現(xiàn)支付危機(jī)的可能。他說，印度目前的經(jīng)濟(jì)狀況與1991年發(fā)生支付危機(jī)時(shí)大不相同，當(dāng)時(shí)印度采取的是固定匯率制，外匯儲(chǔ)備只能支撐15天的需要；現(xiàn)在盧比對(duì)美元匯率采取的是由市場(chǎng)機(jī)制來決定的浮動(dòng)匯率，而且現(xiàn)在印度的外匯儲(chǔ)備足以支撐該國六到七個(gè)月的進(jìn)口需求。
　　但是，多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，在目前美元等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣走強(qiáng)、印度經(jīng)濟(jì)下滑的大前提下，盧比在短期內(nèi)下跌的趨勢(shì)難以得到逆轉(zhuǎn)。渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩海說，目前央行采取的措施只是權(quán)宜之計(jì)，很難改變盧比下滑局面，想要阻止盧比下跌必須在經(jīng)濟(jì)上采取結(jié)構(gòu)性改革。
　　分析人士指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松規(guī)模，美元等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣走強(qiáng)的情況下，盧比等新興市場(chǎng)國家貨幣近期持續(xù)貶值是一種趨勢(shì)，但是隨著全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)再平衡，盧比幣值會(huì)趨于穩(wěn)定。此外，當(dāng)前印度經(jīng)濟(jì)基本面仍很穩(wěn)固，盧比不會(huì)長(zhǎng)期貶值。