全球銀行業(yè)今年早些時(shí)候以創(chuàng)紀(jì)錄的速度涌入新興市場放貸,突顯出全球范圍內(nèi)的逐利趨勢。不過,自從美聯(lián)儲(Fed)表示計(jì)劃放慢債券購買步伐以來,這種趨勢已在一定程度上逆轉(zhuǎn)。
國際清算銀行被稱為“央行家的銀行”,負(fù)責(zé)編纂有關(guān)跨境資金流動(dòng)的總體數(shù)據(jù)。該銀行在其《季度評估》(QuarterlyReview)報(bào)告中表示,一季度增加的跨境貸款中,85%是由于面向中國、巴西和俄羅斯的貸款增加。
根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù),今年第一季度,面向新興市場的跨境貸款出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄增長,主要是由于銀行間貸款活躍。期內(nèi),面向中國借款者的跨境貸款增加1600億美元,增幅達(dá)31%。
此外,國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示,目前新興市場企業(yè)也更多地轉(zhuǎn)向香港等離岸金融中心的債券市場籌集資金。在截至今年6月的一年里,中國企業(yè)通過離岸金融中心的借款從2002年的不到10億美元飆升至510億美元。其中16%債券以人民幣計(jì)價(jià),剩下的多數(shù)以美元計(jì)價(jià)。
今年第一季度,面向巴西的跨境貸款增加340億美元,增幅為14%;面向俄羅斯的跨境貸款增加290億美元,增幅為18%。兩國的季度增幅均為有記錄以來最高。歐元區(qū)銀行面向新興市場的貸款自2011年第二季度以來首次出現(xiàn)增長,主要由法國、德國、盧森堡和荷蘭等地銀行拉動(dòng)。
期內(nèi),面向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的跨境銀行貸款減少3410億美元,降幅為1.5%,與面向新興市場的貸款快速增加形成反差。
在這些數(shù)據(jù)公布之際,美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)正在準(zhǔn)備召開政策會(huì)議。此次會(huì)議將于周三結(jié)束,屆時(shí),美聯(lián)儲可能就減緩每月850億美元債券購買行為的時(shí)間和速度做出決定。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行的大規(guī)模債券購買活動(dòng),導(dǎo)致這些國家的利率處于接近零的水平且流動(dòng)性充足,因此最近幾年,隨著貸款機(jī)構(gòu)和投資者尋求獲得更高收益,信貸一直在流向新興市場。國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示,自從5年前雷曼兄弟(LehmanBrothers)破產(chǎn)以來,單單亞太地區(qū)新興市場吸收的銀行間貸款就增加了一倍。
自從美聯(lián)儲主席本?伯南克(BenBernanke)今年5月暗示已開始考慮退出非常規(guī)的貨幣刺激政策以來,面向新興市場的貸款已顯示出萎縮跡象。
有關(guān)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率將回升的預(yù)期導(dǎo)致資金撤出新興市場,尤其是印度等擁有巨額經(jīng)常賬戶赤字的新興市場。不過最近幾周資金撤離速度有所放緩。
