知情人士向中國(guó)證券報(bào)記者透露，關(guān)于開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)試點(diǎn)的文件已獲得有關(guān)部門批示，工作進(jìn)入落實(shí)部署階段。有關(guān)部門建議，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，研究目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)、貸款結(jié)合模式，開(kāi)發(fā)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外集合的產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新。

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)被提上了重要日程。其背景是，長(zhǎng)期收儲(chǔ)政策使我國(guó)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品失去了價(jià)格彈性，相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力也日趨弱化，如何恢復(fù)、提高我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)規(guī)避WTO[微博]框架下的爭(zhēng)議，成為了當(dāng)下農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)。

　　前期，棉花、大豆等由收儲(chǔ)改為目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼的變化正是一次這樣的嘗試。有研究人士稱，短期內(nèi)三大主糧的收儲(chǔ)政策不會(huì)放開(kāi)，但隨著國(guó)際市場(chǎng)倒逼形勢(shì)加劇，三大主糧收儲(chǔ)政策在未來(lái)兩到三年內(nèi)退出歷史舞臺(tái)是大概率事件；因此，我國(guó)糧食政策調(diào)整要以時(shí)間換空間，加緊對(duì)新補(bǔ)貼措施的研究。目前來(lái)看，以期貨期權(quán)費(fèi)用補(bǔ)貼方式輔助進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)貼是可行途徑。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)也證明，農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼中期權(quán)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)尤其重要。

　　“應(yīng)用農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)或復(fù)制農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)有能力提供各類點(diǎn)價(jià)服務(wù)，做出符合產(chǎn)業(yè)特色的解決方案，隨著專業(yè)化能力的積累，衍生品機(jī)構(gòu)服務(wù)三農(nóng)將更加直接和有效�！闭憬�中大期貨研究院院長(zhǎng)趙暉說(shuō)。

協(xié)定 中糧期貨宏觀研究員柳瑾表示，長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的推出將給農(nóng)業(yè)相關(guān)企業(yè)帶來(lái)更加多樣化的衍生品選擇和貿(mào)易模式。而根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，歐美的ABCD等四大糧商普遍深度參與期貨、期權(quán)等衍生品交易，實(shí)現(xiàn)其現(xiàn)貨、期貨期權(quán)的雙線貿(mào)易和生產(chǎn)銷售模式。

　　據(jù)了解，目前已經(jīng)有部分期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司在此方面有所實(shí)踐，具體操作方案是，農(nóng)民向保險(xiǎn)公司購(gòu)買價(jià)格保險(xiǎn)，對(duì)未來(lái)收獲的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行鎖定；保險(xiǎn)公司和期貨機(jī)構(gòu)結(jié)合，用期貨、期權(quán)工具對(duì)這部分報(bào)價(jià)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處理。

　　寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇認(rèn)為，目前“訂單+期貨+遠(yuǎn)期”的農(nóng)期合作模式已經(jīng)初步形成，隨著農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)工具出現(xiàn)，這種模式將向“間接融資+衍生品工具”結(jié)合的模式轉(zhuǎn)型。期權(quán)工具的使用，有利于節(jié)約涉農(nóng)企業(yè)的資金成本，通過(guò)期權(quán)金融機(jī)構(gòu)可以設(shè)計(jì)相關(guān)的方案鎖定成本、期限、銷售價(jià)格等，同時(shí)實(shí)現(xiàn)融資多樣化，創(chuàng)新產(chǎn)融結(jié)合方式。

　　“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中生產(chǎn)者對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力最弱，是最需要避險(xiǎn)工具的一個(gè)環(huán)節(jié)。加工環(huán)節(jié)的能力相對(duì)略強(qiáng)，其作為中間環(huán)節(jié)，甚至可以在上下游兩個(gè)品種上都實(shí)現(xiàn)價(jià)格鎖定以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于銷售(貿(mào)易)環(huán)節(jié)來(lái)說(shuō)，因其可以自主選擇采購(gòu)量與庫(kù)存量，在存在風(fēng)險(xiǎn)敞口的時(shí)候則有必要運(yùn)用避險(xiǎn)工具。因此依次來(lái)看，生產(chǎn)環(huán)節(jié)對(duì)期權(quán)的需求最為強(qiáng)烈，其次是加工環(huán)節(jié)�！毙潞�期貨研究所副所長(zhǎng)時(shí)巖表示。