包含22種主流大宗商品的彭博大宗商品指數(shù)2015年已累計下跌約25%,進(jìn)入連續(xù)5年下跌的最糟糕行情。幾個標(biāo)桿品種跌幅引領(lǐng)行業(yè)整體趨勢:銅價今年已累計下跌了四分之一,為2008年金融危機(jī)以來的最大年度跌幅,鋁價年跌幅也超過20%,鐵礦石價格跌至接近10年低點(diǎn)。
下跌潮的范圍和幅度也超出了許多市場人士的意料。今年初,分析人士曾認(rèn)為,大宗商品價格再次表現(xiàn)出相互獨(dú)立性,這給那些能夠發(fā)掘單個市場特性的專業(yè)投資者提供了機(jī)會。但到了年終,幾乎所有大宗商品期貨價格都是下跌走勢。
英國《金融時報》報道稱,在大宗商品超級周期的繁榮期,高速增長的中國進(jìn)口越來越多的原材料,礦商在項目上投資了上千億美元。隨著大宗商品價格跌至數(shù)年低點(diǎn),它們正被迫削減支出并重組業(yè)務(wù),以求節(jié)省資金、降低成本。
礦業(yè)巨頭們正不同程度地承受商品大跌帶來的陣痛。業(yè)內(nèi)最老牌的公司之一——英美資源集團(tuán)為了應(yīng)對行業(yè)不景氣,年內(nèi)宣布暫停派發(fā)股息,并宣布將裁掉三分之二員工。這些舉動是大刀闊斧重組的一部分,意味著該公司將放棄所有虧損的資產(chǎn),關(guān)閉采礦場并裁員約8.5萬人。瑞士嘉能可集團(tuán)也計劃靠削減投資及出售資產(chǎn)來降低債務(wù)。
12月初鐵礦石價格已跌破每噸40美元,創(chuàng)六年半年低點(diǎn),全球鐵礦業(yè)者災(zāi)情慘重,許多規(guī)模較小的業(yè)者瀕臨關(guān)閉。礦業(yè)公司股價普遍大跌。必和必拓在澳大利亞股價今年來大跌逾40%,力拓股價也下跌26%。必和必拓公司董事長聶思捷稱這是該公司130年歷史上最為艱難的年份之一。
需求減少只是價格下跌的原因之一,另一項原因是因礦業(yè)公司過度高估需求成長,因而大量舉債以擴(kuò)張產(chǎn)能。瑞銀金屬和礦業(yè)分析師伯肯赫澤預(yù)計,盡管一些高成本生產(chǎn)商開始減產(chǎn),但到2018年鐵礦石市場供應(yīng)過;蛉赃_(dá)1.5億噸。鋁業(yè)銅業(yè)也在發(fā)生相似的故事,供需兩端失衡將持續(xù),基本金屬價格未來一段時間仍將承壓。
加拿大皇家銀行今年下半年數(shù)據(jù)顯示,其大宗商品投資者持有資產(chǎn)降至2000億美元左右,而峰值時曾超過4000億美元。
高盛集團(tuán)大宗商品研究部主管柯里表示,到2016年底,受中國需求放緩等因素影響,銅價可能會進(jìn)一步下跌20%。