國際貨幣基金組織研究部大宗商品研究室主管阿雷茲基和該研究室經(jīng)濟學家松本哲人在10月27日撰寫的一篇文章中表示，頁巖油改變了游戲規(guī)則。每天500萬桶頁巖油的意外高產(chǎn)導致全球供應過剩。加之石油輸出國組織（歐佩克）出乎意料地決定保持產(chǎn)量不變，這一供應過剩促成2014年6月開始的石油價格暴跌。
文章指出，雖然價格暴跌導致石油投資大幅減少，但由于生產(chǎn)反應遲緩，供應繼續(xù)出現(xiàn)過剩。此外，頁巖油生產(chǎn)對價格下跌缺乏彈性再次讓市場參與者吃驚，導致2015年油價進一步下跌。通過提高效率，頁巖鉆井公司的成本顯著降低，使主要公司避免陷入破產(chǎn)境地。投資減少預計將導致2016年非歐佩克國家產(chǎn)量下降，但是，產(chǎn)量仍將超過消費。許多專家預計，盡管庫存水平較高，2017年的石油市場將保持平衡。
文章表示，價格下降刺激了石油需求增長，2015年，石油需求達到創(chuàng)紀錄的每日約180萬桶。2016年和2017年，預計需求將放緩到每天120萬桶的趨勢水平。然而，需求增長的前景并不樂觀。在過去幾年里，石油需求受到中國和其他新興市場和發(fā)展中國家的驅動。盡管中國僅占世界石油消費的15%，但是，由于中國的經(jīng)濟增長速度遠遠超過發(fā)達國家，其對石油需求增長的貢獻顯著。新興和發(fā)達經(jīng)濟體增長進一步放緩會顯著改變石油需求。新興經(jīng)濟體的結構性轉變，特別是中國從投資和出口導向的增長模式轉向國內需求導向的增長模式，也可能產(chǎn)生重大影響。
文章強調，從中長期來看，擺脫依賴石油和其他化石燃料的轉變將進一步影響石油需求的前景，盡管油價下降可能會推遲這一轉變。必須大力改革能源政策，以實現(xiàn)2015年12月巴黎氣候大會（COP21）確定的目標，而且必須確保大部分石油儲量仍處于地下儲藏和未燃燒狀態(tài)。不清晰確定實現(xiàn)這些目標所需的具體行動只會增加對石油需求前景的不確定性。
