連降兩月創(chuàng)新低
繼7月份外匯儲(chǔ)備小幅下滑41億美元,8月份中國外匯儲(chǔ)備再次出現(xiàn)下滑,并創(chuàng)下2011年12月以來新低。根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù),截至8月底,中國外匯儲(chǔ)備為31851.67億美元,較7月份減少159億美元。
“關(guān)于外匯儲(chǔ)備波動(dòng),首先應(yīng)該認(rèn)識(shí)到,個(gè)別月份因?yàn)槭袌?chǎng)原因出現(xiàn)小幅下降或上升都屬于正�，F(xiàn)象,外界對(duì)此不應(yīng)有‘過激’反應(yīng)。事實(shí)上,8月份外匯儲(chǔ)備減少159億美元也沒有超出市場(chǎng)預(yù)期,總體仍處于可控范圍。就其下降原因而言,8月份人民幣匯率出現(xiàn)的貶值以及企業(yè)‘走出去’所衍生的正常投資用匯需求,都導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的減少�！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員張煥波在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說。
根據(jù)中金公司、招商證券研究中心等機(jī)構(gòu)的測(cè)算,匯率變動(dòng)在8月造成了外儲(chǔ)40多億美元的負(fù)向估值效應(yīng),如果扣除該因素,7月、8月這兩個(gè)月的實(shí)際降幅很接近,中國跨境資本流動(dòng)仍向著平穩(wěn)的方向發(fā)展。
中國金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤認(rèn)為,季節(jié)性因素也是8月份外匯儲(chǔ)備下降的一個(gè)重要原因。七八月份出境旅游、讀書的人數(shù)增多,購匯需求增加;另外到了第三季度,一些境外上市銀行會(huì)派息,也會(huì)對(duì)外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生影響。
區(qū)間波動(dòng)有“紅線”
“盡管最近兩個(gè)月外匯儲(chǔ)備再次出現(xiàn)下降,但總體來看,與2015年相比,前8個(gè)月外匯儲(chǔ)備下降幅度相對(duì)較小。其中,3月、4月、6月外匯儲(chǔ)備還出現(xiàn)了上升,這說明今年我國外匯儲(chǔ)備雙向波動(dòng)的基本趨勢(shì)較為穩(wěn)定�！碧K寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍說。
張煥波指出,結(jié)合前8個(gè)月外匯儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)來看,中國外匯儲(chǔ)備在合理區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng),總體保持平穩(wěn)。外匯儲(chǔ)備波動(dòng)與人民幣匯率、市場(chǎng)行為及外部環(huán)境都密切相關(guān),在這些因素的驅(qū)動(dòng)下,外匯儲(chǔ)備自然會(huì)出現(xiàn)有增有減的小幅波動(dòng),但發(fā)生大幅上升或直線下降的可能性都是比較低的。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)助理丁志杰表示,這種變化也是我們樂于看到的:首先,我國大體實(shí)現(xiàn)了國際收支平衡,外匯儲(chǔ)備小幅增減。其次,人民幣匯率盡管存在一定的貶值壓力,但還是相對(duì)穩(wěn)定,對(duì)外貿(mào)的壓力有所減輕。第三,外匯儲(chǔ)備仍在適度規(guī)模之上。
“余糧充足”有底氣
就外匯儲(chǔ)備的規(guī)模而言,雖然其在8月份創(chuàng)下了2011年12月以來新低,但它仍能充分滿足中國對(duì)于外匯儲(chǔ)備的需求。張煥波指出,中國的外匯儲(chǔ)備充足,3萬多億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模在全球范圍內(nèi)依然很大,也處在相對(duì)安全的區(qū)間,這樣的規(guī)模既可以滿足市場(chǎng)的各類需求,也能夠充分防范跨境資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上,8月份31851.67億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模和今年5月份的31917.36億美元很接近。而關(guān)于這一規(guī)模,央行行長(zhǎng)助理殷勇此前就曾表示,中國外匯儲(chǔ)備規(guī)模受到央行市場(chǎng)操作、資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)、匯率變化和外匯使用等多因素影響,結(jié)合儲(chǔ)備規(guī)模適度性的研究分析,中國目前的外匯儲(chǔ)備規(guī)�？傮w處于適度區(qū)間。
恒生銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師姚少華表示,展望未來,中國外匯儲(chǔ)備將基本維持穩(wěn)定。首先,盡管美聯(lián)儲(chǔ)或在今年12月再次加息,但人民幣在10月1日將正式納入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子,各國央行或增加人民幣金融資產(chǎn)作為外匯儲(chǔ)備,預(yù)計(jì)未來數(shù)月人民幣兌美元將維持相對(duì)穩(wěn)定;其次,監(jiān)管部門在最近數(shù)月進(jìn)一步規(guī)范了跨境資本流動(dòng);再者,未來數(shù)月我國出口或溫和反彈,貿(mào)易盈余將繼續(xù)保持高位。
“總體上,外匯儲(chǔ)備大幅變化概率已經(jīng)下降。一方面,隨著中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn),中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出進(jìn)一步穩(wěn)定態(tài)勢(shì),市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)‘硬著陸’的擔(dān)憂下降。另一方面,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,外部需求不穩(wěn)定,政治經(jīng)濟(jì)不確定性升溫,令資本大幅流入中國的概率也在下降。”國金證券分析師徐陽認(rèn)為,外匯儲(chǔ)備在今年后續(xù)時(shí)間或延續(xù)小幅變化態(tài)勢(shì)。
