“美國經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率正在放緩，貨幣緊縮需要慎重”，9月12日，在芝加哥發(fā)表演講的美聯(lián)儲理事布雷納德對盡快加息提出異議。之后在期貨市場，升息預(yù)期迅速降溫。認為9月內(nèi)加息的預(yù)期從21％降至15％。
8月數(shù)據(jù)讓加息可能性減少
布雷納德作為對加息持慎重態(tài)度的“鴿派”而聞名，發(fā)言本身沒有明顯變化。令市場作出反應(yīng)的是上述發(fā)言的時機。美聯(lián)儲在13日至下一次會議的1周里，將進入避免發(fā)出貨幣政策信號的“靜默期”(blackout period)。布雷納德的演講是窺探美聯(lián)儲政策態(tài)度的最后機會。
在演講中，布雷納德強調(diào)了“美國經(jīng)濟的新常態(tài)”，這是擔憂低增長和低通貨膨脹的說法，耶倫在記者會等場合經(jīng)常使用。由于美國經(jīng)濟難以走向過熱，布雷納德表示“預(yù)防性加息缺乏說服力”。
美聯(lián)儲一直在考慮9月加息。耶倫8月26日在美國懷俄明州舉行的世界經(jīng)濟研討會（杰克遜霍爾會議）上表示，“加息的條件已經(jīng)具備”。之后被問及9月是否可能加息的副主席費希爾（Stanley Fischer）像商量好一樣回答說“是的”。期貨市場的升息預(yù)期一度接近40%。
9月2日發(fā)布的8月就業(yè)數(shù)據(jù)讓市場開始懷疑是否會馬上加息。美聯(lián)儲高官關(guān)注的就業(yè)人數(shù)增長為15萬人以上，低于市場預(yù)測。耶倫等美聯(lián)儲高官認為，“就業(yè)增速接近10萬人就已足夠”，但金融市場認為缺乏加息的決定性因素。物價和企業(yè)景氣度等主要指標同時停滯，加息的利好正在減弱。
市場缺乏心理準備
美國聯(lián)邦公開市場委員會目前由包括正副主席、理事和地區(qū)聯(lián)邦銀行總裁在內(nèi)的17人參與討論，由其中10名投票成員最終確定政策。如果劃分對加息積極的“鷹派”和消極的“鴿派”，則地區(qū)聯(lián)邦銀行總裁多為鷹派，而理事則多為鴿派。從有關(guān)加息的發(fā)言來看，兩派不相上下，耶倫的判斷將明顯影響最終結(jié)論。
有預(yù)測稱，美國經(jīng)濟7～9月實際增長率將提高至3％左右，加息的條件正在具備，這一點確定無疑。但市場缺乏心理準備成為決斷的阻礙。
培養(yǎng)出多位美聯(lián)儲高官的高盛公布一個關(guān)于何時加息的重要數(shù)據(jù)--70%的市場預(yù)期。高盛研報表示：“分析過去美聯(lián)儲加息狀況，發(fā)現(xiàn)其中9成的情況是在會議前一天以超過70％的概率被市場考慮到的”。
與目前期貨市場預(yù)測的15％存在明顯差距。緊縮局面下的“驚喜”有可能引發(fā)美元迅速升值和股價下跌，導(dǎo)致世界經(jīng)濟混亂。
美聯(lián)儲在2015年12月時隔9年半實施加息，但被批評為之后全球股價連鎖下跌的原因之一。耶倫在二十國集團（G20）峰會上似乎疲于解釋，稱“新一輪加息將在盡可能易于預(yù)測的前提下實施”。
