會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員在2016年12月13日至14日的貨幣政策會議上，討論了特朗普上任后經(jīng)濟(jì)政策出臺的時間、規(guī)模和構(gòu)成的重大不確定性，普遍認(rèn)為，現(xiàn)在判斷哪些政策將得到落實(shí)以及這些政策將如何影響美國經(jīng)濟(jì)前景，還為時過早。但幾乎所有的美聯(lián)儲官員表示，鑒于未來幾年美國財(cái)政政策將趨向更加擴(kuò)張，美國經(jīng)濟(jì)增長快于預(yù)測的風(fēng)險上升。
美聯(lián)儲官員認(rèn)為，近期美國股市的上漲、國債收益率的走高以及美元走強(qiáng)的趨勢，都與投資者預(yù)期特朗普的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長有關(guān)。
此外，美國失業(yè)率目前呈現(xiàn)出低于常規(guī)水平的趨勢，這也意味著，美聯(lián)儲具有更多理由更快升息。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員認(rèn)為，可能需要更快升息，以防止失業(yè)率過低而加大通脹壓力。
紀(jì)要稱，美聯(lián)儲官員強(qiáng)調(diào)，特朗普經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，使得美聯(lián)儲要向公眾溝通清楚未來可能的利率政策路徑面臨更多挑戰(zhàn)。盡管存在風(fēng)險因素令升息步伐可能加快，但美聯(lián)儲官員仍然不斷重申，加息將是一個“逐步調(diào)整”的過程。美聯(lián)儲官員同意，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化對貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，并認(rèn)為目前能夠維持原來逐步升息的計(jì)劃，但也可能在必要時更快升息，以對抗通脹壓力。
美聯(lián)儲2016年12月宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點(diǎn)到0.5%至0.75%的水平，這是美聯(lián)儲時隔一年后再度加息，也是十年來的第二次加息。根據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的聯(lián)邦基金利率預(yù)測中值，美聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)2017年將加息三次，年底利率水平將升至1.4%，在2018年底將達(dá)2.1%。
市場人士預(yù)計(jì)，特朗普的財(cái)政刺激政策將推升美國通脹壓力，美聯(lián)儲可能會在2017年加快加息步伐以避免美國經(jīng)濟(jì)過熱。一些分析人士認(rèn)為，如果美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持目前穩(wěn)定的增速，并且特朗普的減稅和財(cái)政計(jì)劃能夠進(jìn)一步清晰，美聯(lián)儲最快可能在3月份就再次加息。
2015年底，美聯(lián)儲啟動近十年首次加息時曾預(yù)測，2016年將加息四次，但由于經(jīng)濟(jì)在2016年上半年的增勢疲弱，美聯(lián)儲2016年最終僅加息一次。美聯(lián)儲主席耶倫表示，目前美聯(lián)儲對于2017年加息的預(yù)期，是建立在失業(yè)率走低和財(cái)政擴(kuò)張措施的基礎(chǔ)之上的，但美聯(lián)儲的決策“目前正被不確定性的疑云所籠罩”，美聯(lián)儲官員在作出進(jìn)一步的利率決議之前，仍然有時間密切觀察經(jīng)濟(jì)走勢。
特朗普已明確表示，上任后將出臺大規(guī)模減稅和基礎(chǔ)設(shè)施投資政策，以刺激美國經(jīng)濟(jì)增長，但相關(guān)政策細(xì)節(jié)并不明朗，美國國會是否會全盤接受特朗普的經(jīng)濟(jì)政策方案，也存在不確定性。特朗普20日上任后料將公布其經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的細(xì)節(jié)。
一些觀點(diǎn)認(rèn)為，從長期來看，美國經(jīng)濟(jì)增速仍將取決于生產(chǎn)率的提升速度。而事實(shí)上，美國勞動生產(chǎn)率近年來增長緩慢，2010年以來，平均每年增幅不到0.5%，遠(yuǎn)低于2003年至2007年年均2.5%的增長水平，非農(nóng)部門勞動生產(chǎn)率還出現(xiàn)下滑的情況。
