據(jù)澳大利亞?wèn)|亞論壇網(wǎng)站3月14日?qǐng)?bào)道，從2016年2月英國(guó)宣布將舉行脫歐公投到2017年1月底，英鎊對(duì)美元匯率下跌了14%。然后，在2016年10月初，當(dāng)英國(guó)政府表現(xiàn)出希望徹底離開(kāi)歐盟（即所謂的“硬脫歐”）的跡象時(shí)，英鎊匯率又下跌了6%。

　　貨幣不僅反映了地緣政治局勢(shì)，還反映出貿(mào)易和債務(wù)模式。對(duì)一個(gè)進(jìn)口多于出口的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，本國(guó)貨幣走弱并沒(méi)有多大幫助。英國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字很?chē)?yán)重（大體上說(shuō)，它的消耗多于產(chǎn)出），幾乎占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的6%。

　　當(dāng)然，一國(guó)貨幣走弱會(huì)降低出口產(chǎn)品的價(jià)格，但前提是這些產(chǎn)品的生產(chǎn)并沒(méi)有用到多少進(jìn)口物資。在全球供應(yīng)鏈的世界里，這是值得懷疑的。

　　即便假設(shè)英鎊走弱有助于讓英國(guó)的增長(zhǎng)模式從內(nèi)需轉(zhuǎn)向出口，這種調(diào)整需要時(shí)間，并且在未來(lái)幾年內(nèi)不太可能緩解英國(guó)脫歐對(duì)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的不利影響。

　　通過(guò)減少市場(chǎng)開(kāi)放程度，“硬脫歐”選項(xiàng)會(huì)影響投資者的信心，對(duì)資本流入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。如果英國(guó)作為一個(gè)投資目的地變得不那么有吸引力，同時(shí)更嚴(yán)格的移民政策導(dǎo)致勞動(dòng)力減少，那么英國(guó)可能會(huì)發(fā)現(xiàn)它很難吸引必要的外國(guó)資本和勞動(dòng)力來(lái)維持一個(gè)內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)。

　　如果說(shuō)貨幣是國(guó)家主權(quán)的表現(xiàn)，那么在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中它們也體現(xiàn)了這種主權(quán)的極限。匯率波動(dòng)往往反映了國(guó)內(nèi)政治與全球市場(chǎng)之間的分歧。也許有人認(rèn)為，國(guó)內(nèi)決策與世界其他地區(qū)沒(méi)什么關(guān)系，因此不需要協(xié)調(diào)或者合作。這樣的觀點(diǎn)完全是錯(cuò)誤的。英鎊面臨的麻煩提醒我們，外國(guó)投資者對(duì)一個(gè)國(guó)家的治理有著間接發(fā)言權(quán)和利益。

　　正如國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯蒂娜·拉加德在2015年11月30日宣布IMF執(zhí)行董事會(huì)決定時(shí)所說(shuō)的那樣，將人民幣納入IMF的特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子——后者還包括美元、歐元、日元和英鎊——對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)具有“里程碑”意義。

　　人民幣加入SDR貨幣籃子體現(xiàn)了中國(guó)貨幣當(dāng)局在過(guò)去5年中為推動(dòng)人民幣國(guó)際化所做的工作。成為國(guó)際貨幣意味著一種貨幣可被用于國(guó)際貿(mào)易結(jié)算，可以在國(guó)際資本市場(chǎng)進(jìn)行交易。人民幣國(guó)際化的成果是顯著的：中國(guó)大約25%的貿(mào)易現(xiàn)在用人民幣結(jié)算——而在2009年這個(gè)比例還不到1%。

　　此外，人民幣入籃從某種程度上也解決了中國(guó)多年來(lái)面臨的矛盾：作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體和最大的出口國(guó)，其貨幣卻無(wú)法反映出它的這種地位。多年來(lái)，中國(guó)在貿(mào)易和投資中一直使用美元，直到今天情況依然大致如此。在中國(guó)從一個(gè)貧窮孤立的國(guó)家轉(zhuǎn)變成融入?yún)^(qū)域和國(guó)際供應(yīng)鏈的工業(yè)強(qiáng)國(guó)的過(guò)程中，這是合適的做法。

　　但北京想在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)治理中發(fā)揮更大、更積極的作用，一味依賴美元無(wú)法反映出它的雄心壯志。正如諾貝爾獎(jiǎng)得主羅伯特·芒德?tīng)査�說(shuō)的，偉大的國(guó)家擁有偉大的貨幣。所以，我們可以理解中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層想把人民幣變成一種“偉大的貨幣”的想法。

　　最后，更關(guān)鍵的是，人民幣入籃無(wú)疑承認(rèn)了人民幣能在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮的作用。圍繞著這個(gè)決定的宣傳不應(yīng)掩蓋一個(gè)事實(shí)，即人民幣的發(fā)展不是一個(gè)線性過(guò)程。考慮到限制資本流入和流出中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的障礙依然存在，人民幣仍是一種國(guó)際流通有限的貨幣。