貿(mào)易順差與人民幣升值壓力無疑是目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)中的兩大課題，同時這兩大課題之間也是相互聯(lián)動的。在10月份貿(mào)易順差創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到270.5億美元之際，人民幣升值的壓力也達(dá)到了空前的高度。中歐峰會在即，歐美率先啟動了新一輪的對華人民幣匯率升值攻勢。 　　事實上，中國單月貿(mào)易順差創(chuàng)下2000年以來新高的背后早已暗流洶涌。僅從10月份進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來看，中國進(jìn)口的增速已經(jīng)超越了出口的增速。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：10月份當(dāng)月我國外貿(mào)進(jìn)出口規(guī)模為1884億美元，增長23.6%；其中出口1077.3億美元，增長22.3%；進(jìn)口806.7億美元，增長25.5%。可能進(jìn)口增速超越出口增速中有部分季節(jié)性因素，但是從進(jìn)出口產(chǎn)品的類型進(jìn)行分析，進(jìn)口增長超越出口增長主要緣由應(yīng)是國際市場大宗商品的價格飆升。
　　從進(jìn)出口產(chǎn)品類型來看，我國出口產(chǎn)品多為機電類，1-10月我國機電產(chǎn)品出口5622.4億美元，增長27.9%，占同期出口總值的57%。此類商品我國多數(shù)并無國際商品定價權(quán)，因而價格上升的空間極為有限；而進(jìn)口商品多數(shù)為國際市場上的大宗商品，如原油、鐵礦石、農(nóng)產(chǎn)品等，此類商品卻受國際價格上漲的左右。中國出口企業(yè)深受上游原材料中間品價格上漲沖擊，同時下游出口價格卻難以提升，利潤空間出現(xiàn)明顯收窄，這將對未來中國貿(mào)易順差產(chǎn)生不利影響。
　　除了國際市場大宗商品價格不斷上揚收窄出口企業(yè)利潤空間以外，蠶食中國貿(mào)易順差更為重要的兩大關(guān)鍵因素，是世界經(jīng)濟(jì)增長的放緩與幾乎同時而來的人民幣全面加速升值壓力。
　　世界經(jīng)濟(jì)增長的放緩似乎仍是大家不愿承認(rèn)的現(xiàn)實。雖然鮑爾森與布什出于其政治利益在近期的講話中都不斷重申“強勢美元”，但是美元的不斷貶值早已是不爭的事實，最近人民幣實際有效匯率“不升反降”就是美元持續(xù)貶值的最好注腳。格林斯潘和伯南克在近期的講話中均表示了對房地產(chǎn)市場和次貸危機的悲觀判斷，國際市場黃金與石油價格屢次刷新紀(jì)錄反映了市場對經(jīng)濟(jì)動蕩的擔(dān)憂和全球性通脹壓力的加劇。
　　美國雖然依仗貨幣貶值維持出口強勁增長，但整體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性衰退已難以避免。新房開工指數(shù)與二手房交易數(shù)據(jù)持續(xù)走低、就業(yè)數(shù)據(jù)不甚理想，F(xiàn)ED為了抵消次級債的不利影響屢屢注資降息，但是實際效果是美林、花旗等華爾街大投行們屢屢曝出巨額虧損新聞。近期通用汽車的巨幅虧損更是反映了美國經(jīng)濟(jì)基本面隱藏著巨大的危機。
　　歐盟第三季度的經(jīng)濟(jì)增長僅為0.7%，其內(nèi)部不少成員國實際上已出現(xiàn)了負(fù)增長。同時最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：歐盟10月份貿(mào)易順差為零，與上一個月及去年同期相比均有所下降。歐元區(qū)12國今年9月份的貿(mào)易順差為20億歐元，去年10月份的貿(mào)易順差為49億歐元。這也是原本對人民幣升值態(tài)度溫和的歐盟突然強烈要求人民幣兌歐元升值的主要原因。上周歐盟貿(mào)易委員曼德爾森宣稱：歐盟對華貿(mào)易逆差在以每年20%的速度激增，已經(jīng)高于美國對華貿(mào)易逆差的增長，歐盟無法繼續(xù)忍受對華貿(mào)易赤字。
　　世界經(jīng)濟(jì)放緩與人民幣升值加速帶來的直接沖擊是出口貿(mào)易的急劇收縮，尤其是一些利潤空間本就微薄的行業(yè)。據(jù)商務(wù)部對外貿(mào)易司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：85.9%的輸美紡織品企業(yè)業(yè)績歸零；商務(wù)部最新的調(diào)研報告也表示，要防范世界經(jīng)濟(jì)下行而可能出現(xiàn)的出口急劇下降。
　　實際上，要求人民幣全面加速升值以抵消貿(mào)易順差會給世界各國帶來很大的負(fù)面效應(yīng)。目前中國作為全球出口商品的主要供給方，承擔(dān)了上游原油等國際大宗商品價格快速上漲的主要壓力。一旦中國出口貿(mào)易出現(xiàn)衰退，而尚無其他國家可以在短期內(nèi)取代中國的地位（包括印度），那么歐美將要承擔(dān)由此而來的全面通脹壓力，屆時可能重演上世紀(jì)七、八十年代滯脹的一幕，全球經(jīng)濟(jì)將可能面臨嚴(yán)重的威脅。