2月份，我國(guó)人民幣貸款增加4138億元，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額23.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.2%。CPI比去年同期上漲2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006年12月的2.8%。
國(guó)信證券研究所認(rèn)為，雖然CPI漲幅略小于預(yù)期，但通脹的風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視，目前實(shí)際通脹風(fēng)險(xiǎn)比數(shù)字所顯示的要大。從整體經(jīng)濟(jì)來(lái)考慮，預(yù)計(jì)一季度GDP的增幅要比預(yù)期快很多，很可能將會(huì)超過(guò)去年最高的11.3%的水平。總體而言，加息預(yù)期并沒(méi)有減弱。
國(guó)泰君安研究所認(rèn)為，2月份的CPI僅為2.7%，核心CPI在2月份的明顯上揚(yáng)并非是趨勢(shì)性的，在今年更有可能是平緩上升的格局。3月份的CPI有望與2月份大致持平，今年總體將呈現(xiàn)前高后低之勢(shì)。由于總體通脹水平持續(xù)低于預(yù)期，加之美聯(lián)儲(chǔ)日漸強(qiáng)化的降息預(yù)期，中國(guó)目前加息的可能性在進(jìn)一步降低。
中金公司表示，總體維持全年CPI增速2.2%至2.5%的預(yù)測(cè)，考慮到目前稅后存款利率維持在2%的水平，目前的通脹率已經(jīng)將真實(shí)利率變?yōu)樨?fù)數(shù)，這可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄者行為產(chǎn)生一定的扭曲。此外，2月份信貸抬頭預(yù)示著固定資產(chǎn)投資可能反彈，相信貨幣緊縮政策很有必要。
東方證券研究所認(rèn)為，不能從2月份的CPI小幅走高來(lái)判斷整體價(jià)格趨勢(shì)將出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)變。解析2月份CPI構(gòu)成，仍然是食品價(jià)格的波動(dòng)帶來(lái)了CPI的波動(dòng)。而CPI走勢(shì)與是否加息也沒(méi)有必然關(guān)系，2006年4月和8月兩次加息，幾乎與CPI無(wú)關(guān)，當(dāng)月CPI僅為1.2%及1.3%。
相比而言，一些海外機(jī)構(gòu)則表達(dá)了較強(qiáng)的加息預(yù)期。匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，單憑最新的CPI數(shù)據(jù)，還不可能導(dǎo)致任何政策調(diào)整，但是1到2月份的新增加貸款數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期，預(yù)示著央行可能會(huì)采取應(yīng)對(duì)舉措，比如提高存款準(zhǔn)備金率，甚至在未來(lái)幾周內(nèi)同時(shí)提高貸款利率和存款利率。
雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春表示，逼近歷史新高的貿(mào)易順差、M2貨幣及銀行貸款的快速增長(zhǎng)以及CPI，都可能觸發(fā)下一輪的緊縮政策。在4月或5月份，央行可能一次性上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，同樣在這段時(shí)間，可能會(huì)有27個(gè)基點(diǎn)的加息。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，除了對(duì)通脹擔(dān)憂外，近期貸款以及M2貨幣增長(zhǎng)雙雙加速，也加大了央行采取進(jìn)一步緊縮貨幣政策的壓力，預(yù)計(jì)在4到6周內(nèi)，央行可能動(dòng)用加息手段。
2月份企業(yè)商品價(jià)格同比上漲4.5%
中國(guó)人民銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份企業(yè)商品價(jià)格較上月上升0.3%，較上年同期上升4.5%。其中，投資品價(jià)格較上月上升0.2%，較上年同期上升4.2%；消費(fèi)品價(jià)格較上月上升0.7%，較上年同期上升5.3%，其中食品價(jià)格較上月上升1.1%，較上年同期上升7.8%。
而前一天的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006年12月的2.8%。
對(duì)此，央行行長(zhǎng)周小川在接受記者采訪時(shí)表示，最近幾個(gè)月CPI增長(zhǎng)稍微偏快。雖然只是只言片語(yǔ)，但難掩央行對(duì)通脹的擔(dān)心。
另?yè)?jù)知情人士透露，央行已于近日分別召集相關(guān)專家和市場(chǎng)人士召開(kāi)研討會(huì)，征求對(duì)當(dāng)前通脹形勢(shì)的看法。部分參加會(huì)議的市場(chǎng)人士在會(huì)上指出，當(dāng)前通脹壓力較大，未來(lái)數(shù)月CPI仍將保持在2%至3%的增長(zhǎng)幅度。
匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則表示，僅僅是CPI數(shù)據(jù)不會(huì)引發(fā)央行政策的改變，但1至2月新增貸款超過(guò)預(yù)期，可能會(huì)引發(fā)央行在未來(lái)數(shù)星期內(nèi)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，甚至是調(diào)高存款及貸款利率。
社會(huì)消費(fèi)品零售總額加速增長(zhǎng)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)14502億元，比去年同期增長(zhǎng)14.7%，保持了去年以來(lái)消費(fèi)品零售額加速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額自去年以來(lái)一直呈加速增長(zhǎng)之勢(shì)。去年前兩月增速為12.5%，而后一路上揚(yáng)到12月份的14.6%，全年增長(zhǎng)率為13.7%。今年前兩月的社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持了這一上揚(yáng)勢(shì)頭。
國(guó)家信息中心高級(jí)分析師祁京梅認(rèn)為，目前的消費(fèi)增長(zhǎng)是自1998年以來(lái)最快的時(shí)期，這種勢(shì)頭應(yīng)該能夠保持。
事實(shí)上，社會(huì)消費(fèi)額的增長(zhǎng)也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志，隨著居民收入的增加和生活水平的提高，娛樂(lè)、旅游這些非傳統(tǒng)消費(fèi)項(xiàng)目也日益得到居民消費(fèi)的青睞。
分商品類別來(lái)看，前兩月全國(guó)限額以上批發(fā)和零售業(yè)中，吃、穿、用商品類零售額同比分別增長(zhǎng)19.2%、27.9%和29.1%。
統(tǒng)計(jì)顯示，前兩月，全國(guó)糧油類零售額同比增長(zhǎng)25.4%，家用電器和音像器材類增長(zhǎng)21.6%，建筑及裝潢材料類增長(zhǎng)32.5%，通訊器材類增長(zhǎng)13.2%，汽車類增長(zhǎng)48.1%，石油及制品類增長(zhǎng)28.4%。
中信證券分析師陳濟(jì)軍表示，對(duì)我國(guó)今年和未來(lái)的消費(fèi)增長(zhǎng)很有信心，預(yù)計(jì)2007年全年消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)速度會(huì)在14%以上。
