在很多投資者心目中，基金業(yè)2006年到2007年用翻倍的收益換來的光輝形象在半年的時(shí)間里就喪失殆盡。 
　　“昨晚和老婆哭了一夜，上午剛和老婆辦了離婚手續(xù)，賣房的錢全輸在股市，現(xiàn)在我在網(wǎng)吧上網(wǎng)，晚上已沒處可去�！睎|方財(cái)富網(wǎng)的基金吧上7月9日的一則帖子中透露著無盡的悲涼。
　　這一帖子透露的內(nèi)容的真假并不重要，重要的是，他映射出基民作為一個(gè)群體，在今年以來股市大跌中的無助。
　　對(duì)于基金的質(zhì)疑充斥各大論壇，而對(duì)于基金的各種質(zhì)疑也屢屢見諸媒體，基金行業(yè)也從神壇跌進(jìn)了地獄。 拔苗助長帶來的痛 基民中真正損失慘重的是2007年后進(jìn)入的基民。
　　萬得資訊數(shù)據(jù)顯示，如果將時(shí)間周期拉長到2007年初，實(shí)際上在具有可比數(shù)據(jù)的基金中，從2007年1月1日至今，只有華安國際配置基金一只基金是虧損的，而華安國際配置基金是QDII基金，其虧損跟A股市場(chǎng)走勢(shì)無關(guān)，而其他基金均為正收益，甚至還有三只基金2007年年初至今的復(fù)權(quán)單位凈值達(dá)到100％以上。
　　但是2007年的基民的群體也是目前歷史上最為龐大的。萬得資訊數(shù)據(jù)顯示，2007年全年基金新增了1.57萬億份基金，基金規(guī)模增加了2.3萬億元有多。
　　而2007年新進(jìn)的基民的損失相當(dāng)慘重，截至6月30日，59家基金管理公司旗下408只基金(QDII基金除外)披露的年中凈值顯示，今年上半年A股市場(chǎng)基金的凈值大幅縮水1.2萬億元，而由于基金份額和2007年底的時(shí)候變化不大，因此基金縮水的1.2萬億元的主要原因就是基金因?yàn)閮糁档南碌�，因此也可以理解成為基民的損失。
　　半年時(shí)間內(nèi)，基金投資者出現(xiàn)高達(dá)萬億以上的損失，作為資產(chǎn)管理人的基金公司無論如何都逃脫不了關(guān)系。
　　證監(jiān)會(huì)在2006年12月嘉實(shí)策略增長基金發(fā)行之后，就已經(jīng)刻意控制新基金的審批，直到2007年3月才重新開閘，而到了2007年9月，新基金發(fā)行再次停止，直至今年3月。由此可見，2007年只有6個(gè)月時(shí)間有新基金發(fā)行，而在其余時(shí)間，真正唱主角的卻是基金大比例分紅和基金拆分等持續(xù)營銷手段。
　　而因?yàn)槊樯稀皟糁禋w一”基金而被套的投資者不在少數(shù)。
　　“對(duì)于拆分和大比例分紅也需要反思，現(xiàn)在回頭看，助長了投資者的不理性投資行為，并且在‘凈值歸一’之后，吸引了大量的投資者涌入，很多這時(shí)候進(jìn)場(chǎng)的投資者深套其中，但是如果沒有出現(xiàn)這一輪大跌之后，那么基金業(yè)內(nèi)也不會(huì)反思這些手段有什么壞處，畢竟通過這些方式，基金做大了規(guī)模，因此，當(dāng)時(shí)大家認(rèn)為這是一個(gè)中性的營銷手段。”某基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
　　晨星中國研究中心主任黃曉萍認(rèn)為，很多投資人的確不成熟，他并不明白一塊錢的基金跟基金便宜與否并沒有任何聯(lián)系，但是明知道投資者不理解，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，不應(yīng)該為了擴(kuò)大規(guī)模而刻意引導(dǎo)他們。基金行業(yè)普遍都這么做，實(shí)際上就是拔苗助長。
　　但是事后看來，基金公司的“罪狀”并不限于持續(xù)營銷。
　　某公司高層接受采訪的時(shí)候也承認(rèn)，基金公司還需要深刻反省的一個(gè)問題是，在2006年到2007基金公司規(guī)�？焖贁U(kuò)張的時(shí)候，基金投資能力和基金的服務(wù)能力是否有同步的提升，我覺得過去兩年的確存在基金投資和服務(wù)能力跟不上基金規(guī)模擴(kuò)張的問題。
　　銀河證券研究中心研究員王群航認(rèn)為，基金公司在宣傳的時(shí)候也存在以自己的利益為重的狀況，這讓很多投資者都感覺到不是很舒服。
　　“比如一些基金在宣傳上，過去就積極宣傳長期投資，但是現(xiàn)在的市場(chǎng)行情下，不敢宣傳長期投資了，就極力宣傳定投，希望基民通過定投形式分?jǐn)偝杀尽�，王群航認(rèn)為，“這里面就存在一些邏輯上的混亂，第一，既然認(rèn)為現(xiàn)在買入的話可以分?jǐn)偝杀荆�那么現(xiàn)在加倉買入基金同樣也可以起到分?jǐn)偝杀镜淖饔�，但是�?shí)際情況是基金自己在減倉，很多基金僅僅保留一個(gè)基本的倉位；其次，最近基金公司發(fā)新產(chǎn)品的時(shí)候，員工為什么不大比例認(rèn)購？”
　　“在判斷股市不行的時(shí)候，基金公司應(yīng)該向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，如果投資者沒有這樣的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，那么就應(yīng)該建議投資者贖回，而不是在宣傳口徑上從建議投資者長期持有到建議投資者進(jìn)行定投，建議長期投資是建議投資者一次過大筆買，建議定投則是讓投資者拆散了少量分批買，本質(zhì)都是一樣的�！蓖跞汉秸J(rèn)為。
　　“基金從來沒有經(jīng)歷過這樣的短時(shí)間內(nèi)的大幅下跌，基金公司應(yīng)該吸取這次的教訓(xùn)，應(yīng)該深刻思考怎么做好營銷工作和投資者教育工作。” 王群航認(rèn)為。 基金應(yīng)打多少大板？
　　“實(shí)際上，所有基金經(jīng)理對(duì)于去年四季度以來世界經(jīng)濟(jì)情況以及中國經(jīng)濟(jì)情況的變化都經(jīng)歷了一個(gè)逐漸深入的過程，所以基金的減倉也有一個(gè)過程，但是在去年底，沒有人會(huì)預(yù)料到現(xiàn)在的情況會(huì)這么艱難。”
　　某基金公司投研人士對(duì)于市場(chǎng)將所有的錯(cuò)都?xì)w咎于基金感到冤屈。
　　“基金公司肯定有自身的局限性，很多投資者常常會(huì)質(zhì)疑我們，在指數(shù)位于5000點(diǎn)甚至6000點(diǎn)的時(shí)候，為什么不減倉，當(dāng)時(shí)很多基金經(jīng)理也公開表示估值水平比較高，但是因?yàn)閷?duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的信心依然堅(jiān)定，所以認(rèn)為企業(yè)整體的利潤2008年還會(huì)持續(xù)高增長，但是現(xiàn)在回想起來，基金對(duì)于油價(jià)的漲幅以及次貸危機(jī)的殺傷力的影響過于低估了。”另一基金公司投資部門人士坦承。
　　但是這位人士認(rèn)為，如果要求基金經(jīng)理在半年前就預(yù)計(jì)到今天的情況，那也是過于苛求。
　　“在6000點(diǎn)的時(shí)候，基金公司在投資上的確對(duì)當(dāng)時(shí)中國的經(jīng)濟(jì)前景認(rèn)識(shí)不足，但是基金公司并不存在主觀上讓投資者虧錢的動(dòng)機(jī)，畢竟這對(duì)誰都沒好處�！边@位人士強(qiáng)調(diào)。
　　此外，有基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，代銷渠道同樣有需要反思的地方。
　　“到了2007年，證監(jiān)會(huì)對(duì)于基金公司的監(jiān)管已經(jīng)非常細(xì)致，基金公司在做持續(xù)營銷的時(shí)候能夠宣傳的東西非常有限，對(duì)于基金公司的監(jiān)管非常規(guī)范。但是對(duì)于代銷渠道，證監(jiān)會(huì)無法監(jiān)管，在2006年底到2007年，各代銷渠道之間拼規(guī)模非常激烈，而這時(shí)候新進(jìn)的投資者非常不理性，代銷渠道一線的銷售人員對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的揭示也非常不足，這就導(dǎo)致新進(jìn)投資者預(yù)期非常高�！蹦郴�金主管市場(chǎng)部門的高層告訴記者。
　　代銷渠道實(shí)際上現(xiàn)在也要為他們的不理性的行為付出代價(jià)。
　　“現(xiàn)在銷售最為困難的是北方地區(qū)，特別是東北三省地區(qū)，為什么出現(xiàn)這樣的狀況，因?yàn)樵?003年、2004年這樣的時(shí)候，基金的銷售非常困難，這時(shí)候北方片區(qū)基金都是賣不動(dòng)的。但是到了2006年之后，這些地區(qū)的投資者在財(cái)富效應(yīng)的刺激下，開始有了投資需求，到了2007年下半年，這些地區(qū)的投資者是最為亢奮的時(shí)候，2007年所有基金公司負(fù)責(zé)北方片區(qū)的北京分公司的業(yè)績都是非常好的，就是因?yàn)檫@時(shí)候這些地區(qū)的投資者非常瘋狂，很多投資者在最高點(diǎn)的時(shí)候全倉殺入�！鄙鲜龌�金公司高層透露。
　　“現(xiàn)在銷售情況還算不錯(cuò)的片區(qū)就在長江三角洲和珠江三角洲地區(qū)，因?yàn)檫@些地區(qū)的代銷渠道和投資者都比較理性，很多投資人很早就開始買基金，有些03年、04年就開始買，一直拿著沒動(dòng)，雖然指數(shù)大跌，但是很多投資者在基金上是賺錢的，他們受的傷害就小了很多，這些投資者對(duì)于基金的買賣時(shí)機(jī)有著自己的判斷�！鄙鲜鋈耸勘硎尽�
　　這位人士認(rèn)為，“現(xiàn)在反思基金行業(yè)的困境，無論是基金公司、代銷渠道還是投資者，都有不對(duì)的地方，基金公司活該，業(yè)績沒有做好，但是投資者也是不理性，在6000點(diǎn)的時(shí)候一窩蜂買，在3000點(diǎn)的時(shí)候卻不敢買。但是無論如何，3000點(diǎn)的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)都是比6000點(diǎn)低的�！�
　　“市場(chǎng)行情是震蕩的，基金業(yè)績必然也是震蕩的，在股票跌的時(shí)候罵市場(chǎng)，在基金跌的時(shí)候罵基金，這并不合適，其實(shí)不看好的股票可以賣出，不看好開放式基金也是可以選擇贖回的，基民合適的態(tài)度應(yīng)該是，只要你進(jìn)來這個(gè)市場(chǎng)玩，就應(yīng)該有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，市場(chǎng)并沒有說只能進(jìn)不能出，如果你認(rèn)為市場(chǎng)不行了，那完全可以選擇退出�；�民虧了就應(yīng)該認(rèn)了，而不應(yīng)該罵基金�！�
　　王群航認(rèn)為。
　　“經(jīng)過了今年以來的這一輪大跌之后，整個(gè)行業(yè)開始對(duì)行業(yè)存在的問題有所反思，但是代價(jià)已經(jīng)付出了，而在這其中，投資人受到的傷害是最大的。希望這一輪調(diào)整下來，基民能夠真正地去學(xué)習(xí)一些投資的技巧，明確自己的投資目標(biāo)，冷靜地思考自己的投資周期和風(fēng)險(xiǎn)接受能力，建立適合自身的投資組合�！秉S曉萍。