展望下半年中國經(jīng)濟(jì)形勢，這樣三個問題不容回避：略有回落的經(jīng)濟(jì)增長速度；居高不下的通貨膨脹；或?qū)②厹p的外貿(mào)順差。 　　樂觀的估計如是認(rèn)為：隨著震后重建工作的展開，政府投資支出無疑會增加，這將幫助中國經(jīng)濟(jì)在面對外部需求(尤其是來自美國需求)大幅下降時，仍能保持10%以上的經(jīng)濟(jì)增速。
　　但在解決通貨膨脹和追求貿(mào)易平衡方面，少有人還能保持如上樂觀的態(tài)度。
　　上半年高達(dá)7.9%的CPI上漲幅度，清楚地表明當(dāng)前結(jié)構(gòu)性通脹的特征仍十分明顯；與此同時，由于我國經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)浙江、江蘇、廣東等省份出口滑坡，導(dǎo)致上半年出口增幅同比回落了5.7個百分點(diǎn)，這讓不少人對下半年外貿(mào)形勢的判斷憂心漸重。
　　人民幣升值有望放緩進(jìn)入2008年，人民幣兌美元匯率持續(xù)上揚(yáng)，在4月10日以6.9920的新高“破七”之后，人民幣匯率毫無懸念地進(jìn)入了“6時代”。
　　“人民幣兌美元匯率升值，有中國經(jīng)濟(jì)基本面良好的因素在里面，但還有一部分原因不是人民幣太強(qiáng)，而是美元太軟�！鄙虅�(wù)部研究院副研究員梅新育認(rèn)為，2008年美國經(jīng)濟(jì)減速，次貸危機(jī)影響擴(kuò)大，使得美元貶值的風(fēng)險進(jìn)一步加大。
　　實際上，由于中國不斷上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，而美國、歐洲的一些國家則連續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，從而導(dǎo)致內(nèi)外利差進(jìn)一步擴(kuò)大，人民幣升值的壓力和趨勢被進(jìn)一步強(qiáng)化。
　　人民幣升值壓力加大，無疑會導(dǎo)致熱錢流入加劇。中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員劇錦文認(rèn)為，當(dāng)前人民幣相對美元升值步伐較快，在美元貶值而中國經(jīng)濟(jì)保持快速增長的情況下，國際資本將我國作為可供選擇的投資出路，國際資本流入中國的速度和規(guī)模都將擴(kuò)大。
　　“雖然形勢嚴(yán)峻，但從歐洲央行最近的反應(yīng)來看，人民幣升值壓力可能在下半年得到緩解�！眲″\文說。7月初，歐洲央行宣布將歐元區(qū)基準(zhǔn)利率提高25個基點(diǎn)，達(dá)到4.25%，歐元加息在某種程度上使美元加息的壓力有所增大。劇錦文認(rèn)為，如果美元加息，人民幣與美元之間的利率倒掛現(xiàn)象就會有所緩解，央行可能再次運(yùn)用利率工具來對抗通脹。一旦央行以加息對抗通脹，就必須放緩人民幣升值速度以避免更多熱錢流入。
　　當(dāng)下，中國出口企業(yè)正面臨著非常嚴(yán)峻的形勢。劇錦文認(rèn)為，如果人民幣繼續(xù)大幅升值的話，出口行業(yè)可能出現(xiàn)大規(guī)模倒閉、裁員的情況，“這種壓力也會使得人民幣的升值步伐逐步放緩”。
　　外貿(mào)順差或見“拐點(diǎn)”
　　海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年上半年我國累計貿(mào)易順差為990.3億美元,比去年同期下降11.8%，減少132.1億美元。其中，6月份外貿(mào)出口增長17%，繼今年2月份之后再度跌破20%這個敏感臨界點(diǎn),這一信號被業(yè)內(nèi)解讀中國外貿(mào)的拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)。
　　“出口下降的原因是多方面的，最主要是由于國外需求下降。另外，人民幣持續(xù)升值，國內(nèi)勞動力成本和原材料價格上升也是非常重要的因素�！眲″\文表示，從今年上半年的數(shù)據(jù)看，由于出口增速將繼續(xù)下降，進(jìn)口增速將繼續(xù)上升，我國貿(mào)易順差快速增長的趨勢難以延續(xù)，“其實這也是政府為緩解流動性過剩的壓力，采取宏觀調(diào)控措施減少貿(mào)易順差的結(jié)果，從目前形勢來看，‘減順差’的效果基本顯現(xiàn)�！�
　　實際上，為轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，抑制貿(mào)易順差過快增長，今年以來，政府陸續(xù)出臺了一系列宏觀調(diào)控措施，包括緊縮性出口政策密集出臺減緩了出口增勢，禁限類商品范圍擴(kuò)大導(dǎo)致加工貿(mào)易出口明顯減速，擴(kuò)大進(jìn)口導(dǎo)向使國內(nèi)進(jìn)口大幅增長等。
　　國內(nèi)宏觀政策的調(diào)控，加上對出口影響較大的海外經(jīng)濟(jì)不景氣，這決定今后一個時期出口形勢不容樂觀。
　　劇錦文認(rèn)為，一方面，包括紡織、服裝在內(nèi)的勞動密集型出口行業(yè)寄望于國家能在出口退稅回調(diào)和資金面支持上給予傾斜；另一方面，政府在逐步調(diào)低部分商品進(jìn)口關(guān)稅，并取消部分商品的進(jìn)口配額之后，能否在外貿(mào)政策進(jìn)行回調(diào)仍然是個未知數(shù)。
　　“政府決策層關(guān)于貿(mào)易政策如何調(diào)整，將是一個困難的抉擇�！眲″\文說。