2008年1-4月，軟件行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1935.5億元，同比增長31.2%，增速比電子信息制造業(yè)高出11.4%。這樣的增速與2007年同期相比，增幅有所加快，但尚未達(dá)到2006年的增幅。 
　　軟件服務(wù)已成重心
　　1-4月，軟件技術(shù)服務(wù)收入356.3億元，同比增長48.2%，增速比軟件全行業(yè)高17%。近幾年，從軟件構(gòu)成看，我國軟件行業(yè)的軟件產(chǎn)品收入比重變化不大，軟件產(chǎn)品的增長率已經(jīng)出現(xiàn)上升，而系統(tǒng)集成增幅有所減緩，軟件服務(wù)收入增長幅度最大，仍保持快速增長，成為軟件行業(yè)增長最快的領(lǐng)域。2002年后，我國軟件增長的重心已經(jīng)從軟件產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)移到軟件服務(wù)領(lǐng)域。
　　管理軟件：2007年中國管理軟件市場規(guī)模同比增長約18.50%，繼續(xù)保持了穩(wěn)定增長。ERP軟件成為市場需求主體。在行業(yè)應(yīng)用市場中，制造、金融、流通處主導(dǎo)地位，共占據(jù)了70%以上的市場份額，其中，制造業(yè)仍然是ERP軟件的主要應(yīng)用市場，其次是金融業(yè)和流通領(lǐng)域。
　　軟件出口和外包：中國一大批軟件基地及骨干企業(yè)在國際交流與合作中取得快速發(fā)展，具有自主知識產(chǎn)權(quán)的軟件產(chǎn)品出口正在成為新的增長點(diǎn)，同時軟件外包服務(wù)快速增長，市場份額不斷擴(kuò)大，由原來主要面向日本市場快速拓展到歐美市場，并且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢。
　　軟件外包：我國軟件外包已經(jīng)進(jìn)入高速成長期。中國軟件外包服務(wù)市場未來5年將以42.8%的年均復(fù)合增長率高速增長，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，到2011年規(guī)模將達(dá)到85億美元，中國占全球軟件外包市場的比重2006年增長到3.0%，預(yù)計(jì)到2011年比重為8.9%。
　　目前國內(nèi)軟件外包的格局還沒形成，仍處于發(fā)展的初期階段，盡管東軟集團(tuán)公司占有外包市場最大份額，但還沒有一家軟件外包服務(wù)提供商能支配這個仍在發(fā)育的市場。目前我國軟件外包仍存在三大瓶頸???規(guī)模、人才和市場。
　　投資配置
　　根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，以2008年6月23日為基準(zhǔn)，軟件行業(yè)2007年靜態(tài)市盈率為50.30倍，統(tǒng)計(jì)預(yù)測2008年度軟件行業(yè)市盈率為27.56倍。
　　軟件行業(yè)整體業(yè)績在2005年出現(xiàn)低點(diǎn)后逐步出現(xiàn)恢復(fù)性增長，2007年開始增長速度加快，行業(yè)平均毛利率繼續(xù)保持震蕩向上的走勢，但行業(yè)平均EPS及凈資產(chǎn)收益率仍較低，整體盈利能力仍不強(qiáng)。分季度數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)整體業(yè)績在2007年第四季度達(dá)到階段性高點(diǎn)后，2008年第一季度出現(xiàn)明顯下降，若2008年整體業(yè)績出現(xiàn)下滑，則將結(jié)束自2005年以來的上升趨勢。
　　根據(jù)上述分析，我們認(rèn)為目前軟件行業(yè)在經(jīng)過3年左右的恢復(fù)性上升階段后，2007年達(dá)到階段性高點(diǎn)，行業(yè)投資機(jī)會主要體現(xiàn)在應(yīng)用需求快速增長的管理軟件、軟件出口和外包、3G和金融行業(yè)應(yīng)用等子行業(yè)方面的個股，因此我們對軟件行業(yè)仍然給予“持有”評級。
　　基于對行業(yè)和快速增長領(lǐng)域的判斷，我們認(rèn)為軟件類上市公司中，管理軟件領(lǐng)域的龍頭用友軟件和軟件出口的龍頭東軟集團(tuán)具有較好的成長性和業(yè)績穩(wěn)定性，另外，新大陸已經(jīng)進(jìn)入快速增長階段，信雅達(dá)即將進(jìn)入快速增長階段，因此選擇這4家公司作為行業(yè)投資配置樣本。
　　行業(yè)投資配置評級為，買入：用友軟件（600588）、東軟集團(tuán)（600718）、新大陸（000997）。持有：信雅達(dá)（600571）。