鐵龍物流 09 年前三季度實現營業收入11.6 億元,同比增長36.1%,凈利潤同比大幅增長52.8%,達到2.95 億元(每股收益0.294 元),表現超過我們之前的預期。我們判斷主要有三方面原因:首先,是宏觀經濟下半年逐漸復蘇推動了鐵路貨運的增長;其次,沙鲅鐵路擴能改造完成后,鐵路貨運及臨港物流業務增幅明顯;最后,房地產業務的快速增長對業績產生了較大支持。我們上調了公司09-11 年每股收益預測,將目標價從7.55 元上調至8.91元,并將其評級從持有上調為買入。