□ 田春雨
    上周A股市場繼續維持震蕩整理走勢，雖然美股連續三天快速反彈，但是并未能夠有效帶動A股市場。從近期美股對A股的影響來看，相關性越來越弱。從二月份的經濟數據來看，貿易順差下降到兩位數，依靠出口推動經濟增長的模式到了盡頭；1~2月份工業增加值同比增長3.8％，低于市場預期，政府實施的一系列產業振興措施效果還未充分顯現，其中產銷率下降0.9％，降幅高于1月份，說明企業又有新的庫存產生；有利數據主要有固定資產投資高于預期，城鎮固定資產投資增長26.5％；廣義貨幣供應量(M2)余額為50.71萬億元，同比增長20.48％，比上月末高1.69個百分點。綜合來看，目前宏觀形勢仍不明朗，仍需進一步的數據才能確定經濟是否反轉，經濟基本面不支持股市強勢上揚。兩會結束后，市場的關注點將轉向經濟數據、上市公司2008年業績、2009年一季度業績，預計大盤經過近期的調整之后，個股走勢將開始分化。短期在沒有突發利空的情況下，深幅調整的可能性不大，因為下方面臨著2000點整數關，和半年線的支撐。
    從技術分析看，近期股指高點連線形成的下降趨勢線繼續對股指構成壓制。市場成交量的再度萎縮顯示出在目前缺乏持續性熱點的情況下，資金面的態度趨于謹慎。目前觀望的氣氛較為濃重，人氣已經有所渙散，人氣的聚散并非一朝一夕的事，需要一個過程。因此近期市場如果沒有突發消息的刺激，仍將維持前期的震蕩走勢。
    中國2月份半成品和成品鋼材出口量同比縮減一半至156萬噸，而進口同比增加10%至140萬噸。16萬噸的鋼材凈出口量(環比下降81%/同比下降91%)是2005年以來的最低水平。2009年前兩個月，總出口量/進口量同比下降53%/11%，至347/240萬噸，總出口額/進口額同比下降35%/16%；可參照的是同期中國總出口額/進口額同比下降21%/34%。2月份鐵礦石進口量創下了歷史新高4670萬噸，環比增長43%，同比增長22%。2009年前兩個月總進口量同比增長6%，至7940萬噸。2月份平均進口價格同比下降40%，至80美元/噸，價格下降也造成了進口量的強勁增長。我們相信，這也在一定程度上推動了當月BDI指數增長超過一倍。從全局來看，中國正在喪失其主要競爭力，即使是世界工廠地位的成本優勢。以鋼材為例，中國不僅在丟失出口市場上的份額給獨聯體(原材料自足)，而且還增加了從獨聯體的進口。實施的出口退稅效果可能有限，因為中國成本劣勢和海外需求疲弱。
    從近期鋼鐵板塊走勢來看，與大盤一致，同樣出現了縮量整理的態勢。由于基本面并未有轉好跡象，因此市場對于這個板塊均較為謹慎。從個股的走勢來看，承德釩鈦，西寧特鋼，首鋼股份等個股基本調整到位，正在做蓄勢準備，因此從短線的角度來看，可以短線適量參與這些調整到位的品種。