□ 海通期貨 田一畝
    一周綜述：上周鋼材期貨大幅上漲，突破前期高點(diǎn)。截至周五上午收盤，螺紋鋼主力合約RB0910報(bào)4007元/噸，較前一周上漲107元/噸左右，持倉達(dá)到34.13萬手。7月15日，永鋼再次調(diào)高出廠價(jià)格，市場預(yù)期為沙鋼7月21日調(diào)價(jià)的前奏。前期，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，期貨經(jīng)過下半周連續(xù)兩日大漲，一舉縮小了與現(xiàn)貨的差距。雖然螺紋鋼“理計(jì)”與“過磅”有150元/噸左右的差距，但不能保證用于交割的螺紋鋼仍為負(fù)公差。從盤后持倉來看，RB0909“空軍一號(hào)”沙鋼集團(tuán)上周減倉8000余手，或許會(huì)成為其大幅減倉之序幕，這將在一定程度上拉升期貨價(jià)格。經(jīng)過3個(gè)多月的試水，各方參與者對(duì)鋼材期貨的特性逐漸熟悉，鋼廠價(jià)格政策對(duì)期貨行情走勢(shì)的影響可見一斑，市場也在期待不同的聲音。
    現(xiàn)貨市場：從最新公布的宏觀數(shù)據(jù)來看，目前工業(yè)增加值的增長速度已經(jīng)在加快。盡管第一季度工業(yè)增加值增長僅為5.1%，低于一季度GDP6.1%的增幅；但第二季度工業(yè)增加值增速達(dá)到了9.1%，已經(jīng)高于二季度GDP7.9%的增幅，特別是6月份工業(yè)增加值同比增長了10.7%，重新回到了兩位數(shù)的增長，這在一定程度上支撐了現(xiàn)貨價(jià)格的高企。
    從全國庫存來看，雖然現(xiàn)在所有的鋼鐵企業(yè)都在加大產(chǎn)能利用率，長材的產(chǎn)能逐步釋放，但是市場的庫存依然在降低，建筑鋼材的需求依然較為強(qiáng)勁，價(jià)格穩(wěn)步上行。但在價(jià)格推高的過程中投資者也必須關(guān)注到，市場進(jìn)入到7月份傳統(tǒng)淡季，高溫將使得部分區(qū)域室外施工受到限制，下游工程需求量短期增長可能性不大。
    現(xiàn)上海市場上HRB335Φ16~25mm免檢螺紋鋼主流掛牌價(jià)格在3860~3870元/噸，北臺(tái)等鋼廠產(chǎn)品價(jià)格在3810元/噸。三級(jí)螺紋鋼方面，現(xiàn)馬鋼、永鋼HRB400Φ16~22mm螺紋鋼主流市場報(bào)價(jià)在4030元/噸，日照等鋼廠Φ16~22mm三級(jí)螺紋鋼銷售價(jià)格在3870元/噸左右，天興等鋼廠Φ16~25mm三級(jí)螺紋鋼銷售價(jià)格在3810元/噸左右。
    技術(shù)分析：從技術(shù)上看，螺紋鋼主力RB0909向上突破前期高點(diǎn)，KD、RSI開始挑頭向上，上漲形態(tài)保持良好。
    操作建議：進(jìn)入7月中旬，鋼材市場整體價(jià)格上漲的動(dòng)力有趨弱跡象，盡管這并不意味著市場馬上就進(jìn)入調(diào)整階段，但是在傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)淡季、庫存上揚(yáng)、產(chǎn)能持續(xù)釋放的背景下，鋼廠不顧市場接受能力一味提價(jià)只會(huì)使得市場風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，后市進(jìn)入調(diào)整將不可避免。建議投資者近期以日內(nèi)交易為主，套利交易者可關(guān)注RB0909、RB0910、RB0911三個(gè)合約間的價(jià)差變化。
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