□西本新干線工作室 一家之言
    首先來看上周市場運(yùn)行態(tài)勢，從西本新干線現(xiàn)貨交易平臺反饋的數(shù)據(jù)來看，上周（7月20~24日）滬市建筑鋼價(jià)上漲幅度繼續(xù)趨緩，鋼材指數(shù)上周末報(bào)在3960元/噸一線，單周上漲幅度為30元/噸。同時(shí)，滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼價(jià)格在鋼廠大幅上調(diào)出廠價(jià)的影響下，只出現(xiàn)了象征性上漲，主流報(bào)價(jià)在3910~3960元/噸之間。
    如之前一再提示的那樣，市場風(fēng)險(xiǎn)在盲目推漲上行過程中逐步積聚，鋼廠上調(diào)價(jià)格的行為再次進(jìn)入非理性周期。流通環(huán)節(jié)各方對此已經(jīng)產(chǎn)生一定共識，而鋼鐵終端用戶面對價(jià)格的上行，也出現(xiàn)了觀望態(tài)勢。2009年，“買漲不買跌”這句 “至理名言”在兩個(gè)環(huán)節(jié)沒有得到應(yīng)驗(yàn)，流通環(huán)節(jié)對鋼廠的調(diào)價(jià)態(tài)度繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，終端用戶的觀望態(tài)度同樣說明，脫離供需基本面的價(jià)格上調(diào)，或?qū)⒏嬉欢温�。一起進(jìn)入本期庫存數(shù)據(jù)分析。
    一、螺紋鋼庫存總量分析
    2009年7月24日，上海市場主要倉庫HRB335牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為278700噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月17日增倉量為8900噸，增倉幅度為3.30%；同期，主要倉庫HRB400牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為176900噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月17日增倉量為1300噸，增倉幅度為0.74%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉量為10200噸，總體增倉幅度為2.29%。庫存量總體維持盤整上行格局，供給壓力繼續(xù)呈現(xiàn)增加態(tài)勢。
    二、分規(guī)格庫存量分析
    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看 （見表一），截至7月24日，西本新干線現(xiàn)貨交易平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：上周新到建筑鋼材庫存資源繼續(xù)增加，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，西本新干線認(rèn)定之優(yōu)質(zhì)品資源庫存量增加較為明顯，非優(yōu)質(zhì)品資源庫存量減少同樣較為明顯。上周，總體庫存量增加相對最多的規(guī)格是Φ12、20mm螺紋鋼，分別較前一周增加了4800、7100噸；減少較多的是Φ25、28mm螺紋鋼，分別較前一周減少了2600、1500噸。結(jié)合具體數(shù)據(jù)來看，Φ12、20mm主要以Ⅱ級螺紋鋼庫存量的增加為主，Φ25、28mm體現(xiàn)出同樣的需求特征。結(jié)合銷量排行來看，Φ12、20、32mm規(guī)格的增倉，一定程度上與銷量形勢有關(guān)。
    總體來看，本期庫存數(shù)據(jù)的增加，主要是部分產(chǎn)地資源明顯增加所致。部分區(qū)域鋼廠建筑鋼材抵滬量的明顯增加，一方面，是高價(jià)之下利潤驅(qū)動因素所致，另一方面也隱約體現(xiàn)出當(dāng)前國內(nèi)建筑鋼材高產(chǎn)能的現(xiàn)狀。 (下轉(zhuǎn)A11版)
    聲明：本欄目內(nèi)容為作者授權(quán)本報(bào)刊登。有需轉(zhuǎn)載，須獲得書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（www.96369.net）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本報(bào)立場無關(guān)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
本欄目由西本新干線協(xié)辦
    （上接A9版）另從西本新干線現(xiàn)貨交易平臺反饋的信息，西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷售數(shù)據(jù)顯示，上周上海本區(qū)域日均交易量維持低迷運(yùn)行格局，全國范圍內(nèi)成交量統(tǒng)計(jì)略有下行態(tài)勢。同期，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：HRB335牌號32mm、10mm、25mm、20mm和28mm規(guī)格；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、32mm、14mm、16mm和12mm規(guī)格。
    三、分產(chǎn)地類別存量分析
    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年7月24日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如表。
    四、總結(jié)分析
    西本新干線綜合庫存數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體庫存規(guī)模上周繼續(xù)保持小幅度增倉趨勢，增倉幅度略有放大，數(shù)據(jù)顯示：螺紋鋼庫存量約45.5萬噸一線，盤螺庫存量約為15000噸，線材庫存量約為85000噸。綜合來看，上周滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模增加至55.5萬噸一線上方。
    從供給來看，西本新干線跟蹤統(tǒng)計(jì)的91家主要建筑鋼材生產(chǎn)廠家7月排產(chǎn)數(shù)據(jù)中，鋼筋接近840萬噸，線材566萬噸，同樣都創(chuàng)造了歷史新高。對比數(shù)據(jù)顯示具體如下表。可以肯定的是，7月份國內(nèi)鋼筋、線材產(chǎn)量都將繼續(xù)創(chuàng)造歷史新高，而宏觀面供給格局與區(qū)域市場庫存的聯(lián)動也或?qū)⒄归_。
    從需求格局來看，市場需求疲弱的趨勢還在繼續(xù)，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，終端需求疲弱格局短期內(nèi)仍延續(xù)，主要是季節(jié)性氣候因素。
    從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局來看，經(jīng)濟(jì)增速在強(qiáng)大政策背景下出現(xiàn)了回升跡象，但目前存在的問題是經(jīng)濟(jì)增速過分依賴固定資產(chǎn)投資拉動，而詳細(xì)分析投資來源可見，政府主導(dǎo)依舊，外資、民間資本相對弱勢。與此形成鮮明對比的是兩個(gè)現(xiàn)象，一是不斷擴(kuò)大的財(cái)政赤字，另一個(gè)則是央行近期的頻頻出手，盡管沒有采取調(diào)高準(zhǔn)備金、提高利率等收緊流動性手段，但是定向票據(jù)的增發(fā)，明顯是在開始控制流動性的再度泛濫。與此同時(shí)可以觀察的現(xiàn)象是，近期，滬上兩周同業(yè)間拆借利率超過了半年期，資金成本增加現(xiàn)象應(yīng)該引起關(guān)注。推測之下，銀行間流動性或已有微調(diào)。
    綜合來看，建筑鋼市連續(xù)兩周的庫存增加伴隨著需求的持續(xù)萎靡，加之宏觀面最緊要的因素——錢袋子近期有收緊趨勢，由此引發(fā)的心理效應(yīng)或者將驅(qū)使鋼材現(xiàn)貨市場價(jià)格調(diào)整繼續(xù)。（完）