迪拜是海灣石油輸出國(guó)中實(shí)行經(jīng)濟(jì)多元化政策最為成功的范例,利用積累的大量石油美元開(kāi)鑿運(yùn)河,興建港口、機(jī)場(chǎng),發(fā)展物流。此后又積極參與全球信息革命,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),并向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移,成為中東重要的金融、貿(mào)易中心。迪拜金融市場(chǎng)還處于起步階段,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)性不高,市場(chǎng)規(guī)模、交易工具以及市場(chǎng)機(jī)制與成熟市場(chǎng)具有一定差異。
    迪拜世界是迪拜主權(quán)財(cái)富基金,負(fù)責(zé)在全球范圍進(jìn)行投資,涵蓋了四大具有戰(zhàn)略意義的增長(zhǎng)領(lǐng)域:交通物流、船塢海運(yùn)、城市開(kāi)發(fā)、投資及金融服務(wù)。在高速發(fā)展的同時(shí)也承受著高風(fēng)險(xiǎn),較高的借貸比例令其對(duì)外部依賴(lài)程度較大,易受到?jīng)_擊。
    迪拜世界作為城市發(fā)展的核心力量,其盈利來(lái)源主要是房地產(chǎn)。迪拜政府投入巨資進(jìn)行基礎(chǔ)投資——引入高檔配套設(shè)施——興建豪宅、酒店——出售或出租兌現(xiàn)。長(zhǎng)期如此,實(shí)體產(chǎn)業(yè)并無(wú)實(shí)際發(fā)展。隨著全球貿(mào)易的萎縮,來(lái)自港口、物流等穩(wěn)定受益銳減,房?jī)r(jià)大幅下挫,令迪拜世界資金鏈出現(xiàn)斷裂,身陷債務(wù)危機(jī)。
    迪拜政府總債務(wù)約為800 億美元,迪拜世界的債務(wù)就達(dá)590 億美元。
    負(fù)債包括銀行貸款、銀團(tuán)貸款以及伊斯蘭債券。迪拜世界債權(quán)人主要包括海灣地區(qū)銀行、歐美銀行、美國(guó)對(duì)沖基金以及其他借款機(jī)構(gòu),共計(jì)90 余個(gè)。
    迪拜債務(wù)有三條解決途徑:(1)迪拜政府可以迫使迪拜世界變賣(mài)資產(chǎn),據(jù)估計(jì)迪拜世界可出售的海外資產(chǎn)過(guò)200 億美金。(2)發(fā)新債還舊債。
    但借貸成本面臨大幅上升。(3)繼續(xù)依賴(lài)阿布扎比政府救助。阿布扎比投資局是目前全球最大的一只主權(quán)財(cái)富基金。
    迪拜危機(jī)給歐洲銀行業(yè)帶來(lái)的沖擊是有限的,相比金融危機(jī)的影響要小得多。但新興市場(chǎng)融資成本面臨上升,一些小經(jīng)濟(jì)體自身修復(fù)能力和抵抗危機(jī)能力較弱,成為機(jī)構(gòu)降級(jí)的目標(biāo)。此外,迪拜危機(jī)很可能成為全球資本流動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn),美元匯率有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn),資金將由新興市場(chǎng)重新回流發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。