航運(yùn)業(yè)遭受金融危機(jī)打擊的舊傷還沒有痊愈，目前又不斷添上新傷：力拓和必和必拓提高了中國(guó)進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格，石油價(jià)格上漲到80美元以上，貿(mào)易保護(hù)主義不時(shí)抬頭，這些都將對(duì)干散貨、油輪、集裝箱的運(yùn)輸需求造成直接性的沖擊。
    航運(yùn)業(yè)不僅面臨著外部需求可能減少的考驗(yàn)，而且航運(yùn)業(yè)內(nèi)部正在品嘗著自身釀造的苦果——鼎盛時(shí)期盲目擴(kuò)張運(yùn)力造成的運(yùn)力嚴(yán)重過(guò)剩。具備典型周期性行業(yè)特征的航運(yùn)業(yè)，目前正在低谷附近徘徊，航運(yùn)業(yè)2007年的“光輝歲月”只能成為一種美好的回憶，想要在未來(lái)五年重現(xiàn)都將是一種遙不可及的奢望。
    綜合市場(chǎng)各方的看法，鑒于運(yùn)量的不穩(wěn)定性和運(yùn)力過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)，航運(yùn)業(yè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)并不具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)，只是存在著階段性的投資機(jī)會(huì)。
最壞時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去
    快樂的光陰總是很短暫。在享受了2007年航運(yùn)價(jià)格全線一路飆升的短暫好日子后，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)拇瑬|們無(wú)一例外感受到了航運(yùn)業(yè)在瘋狂后的長(zhǎng)時(shí)間低迷。
    航運(yùn)業(yè)何時(shí)能夠完全走出低迷，市場(chǎng)各方均沒有底，但認(rèn)為：“航運(yùn)業(yè)最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去”，目前正在緩慢恢復(fù)，需要較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)消化過(guò)剩的運(yùn)力。
    拋卻運(yùn)力過(guò)剩的因素，市場(chǎng)各方均看重世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度。國(guó)際貨幣基金組織在2010年1月26日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》更新報(bào)告指出，預(yù)計(jì)2010年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.9%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)10%。值得關(guān)注的是，將原來(lái)的增長(zhǎng)3.1%上調(diào)至3.9％，這種上調(diào)顯然讓航運(yùn)界看到了些許的希望。
干散貨：鐵礦石漲價(jià)削減運(yùn)量
    在干散貨、集裝箱和油輪市場(chǎng)中，還是更看好干散貨市場(chǎng)的復(fù)蘇，主要在于2010年中國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)投資將繼續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的需求依然強(qiáng)烈。但鐵礦石漲價(jià)的出現(xiàn)，讓干散貨市場(chǎng)的運(yùn)量增長(zhǎng)預(yù)期蒙上厚重的陰影。
    華泰證券余建軍表示，“鐵礦石價(jià)格的上漲，顯然對(duì)中國(guó)進(jìn)口鐵礦石的需求造成打擊，價(jià)格提高，運(yùn)量肯定會(huì)有所下降�！�
    有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)鐵礦石貿(mào)易量占比呈逐年走高態(tài)勢(shì)，2008年進(jìn)口4.4億噸，占全球鐵礦石貿(mào)易量的53%，我國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度由2008年的 54%上升至 2009年的 60%。2008年進(jìn)口煤炭0.4億噸，占全球煤炭貿(mào)易量的5%；進(jìn)口谷物0.02億噸，占全球谷物貿(mào)易量的0.5%。2008年我國(guó)進(jìn)口的鐵礦石、煤炭、谷物進(jìn)口量占國(guó)際干散貨貿(mào)易量的9%。
    但渤海證券分析師認(rèn)為，長(zhǎng)期看，今明兩年仍將是干散貨運(yùn)力的增長(zhǎng)高峰期，預(yù)期2010年全年運(yùn)力增速將達(dá)到10%，2011年有可能更高，運(yùn)力過(guò)剩之憂依舊揮之不去。
    據(jù)預(yù)計(jì)，2010年全球干散貨海運(yùn)需求將增長(zhǎng)6%，其中鐵礦石海運(yùn)需求將可能增長(zhǎng)11%。但市場(chǎng)訂單運(yùn)力的投放依然不令人樂觀，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球現(xiàn)有的干散貨訂單中，約有1.224億載重噸按計(jì)劃于2010年交付，占現(xiàn)有運(yùn)力的26%。其中巴拿馬型船訂單計(jì)劃交付量為6100萬(wàn)載重噸，占現(xiàn)有運(yùn)力的42%�？紤]到老舊船的退役因素，2010年干散貨運(yùn)力仍可能達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)，運(yùn)力釋放的壓力較大。
集裝箱：運(yùn)力自律難以持久
    在招商證券分析師常濤眼中，集裝箱面臨的困境更為嚴(yán)重，因?yàn)榧�裝箱存在著更為嚴(yán)重的運(yùn)力過(guò)剩。
    金融危機(jī)后全球貿(mào)易遭遇沉重打擊，集裝箱運(yùn)輸企業(yè)很長(zhǎng)時(shí)間基本處在盈虧平衡線以下運(yùn)行，導(dǎo)致各大企業(yè)集裝箱業(yè)務(wù)巨幅虧損，集裝箱龍頭老大馬士基更是出現(xiàn)了難得一見的虧損，中國(guó)遠(yuǎn)洋集裝箱業(yè)務(wù)也未能幸免，成為中國(guó)遠(yuǎn)洋2009年虧損的重要因素。
    成本線以下虧本運(yùn)行迫使集裝箱公司必須采取措施遏制這種局面。馬士基公司重新加入了航運(yùn)聯(lián)盟組織，各大航運(yùn)組織紛紛提升運(yùn)價(jià)，得到了聯(lián)盟企業(yè)的積極擁護(hù)和執(zhí)行。但問題的關(guān)鍵在于，“一旦有錢賺了，閑置的船馬上又會(huì)被放出來(lái)，運(yùn)價(jià)就會(huì)再次逐漸下降”，招商證券羅雄評(píng)價(jià)道。
    有分析師舉例稱，美西航線，在年底不斷漲價(jià)的基礎(chǔ)上，近期有部分船公司選擇了釋放運(yùn)力，本周美西運(yùn)價(jià)跌幅明顯；而美東航線，運(yùn)力的投放則相對(duì)謹(jǐn)慎和統(tǒng)一，沒有輕易打破這種相對(duì)平衡狀態(tài)，運(yùn)價(jià)跌幅較小。
    來(lái)自克拉克森的預(yù)計(jì)，2010年全球集裝箱海運(yùn)量將增長(zhǎng)7.6%，按照這一預(yù)測(cè)，2010年集裝箱海運(yùn)需求增幅將超過(guò)運(yùn)力增長(zhǎng)。
    高盛（亞洲）執(zhí)行董事金范相公開表示，“班輪公司有望在今年和明年陸續(xù)獲得盈利，但由于市場(chǎng)剩余運(yùn)力最少在3至5年后才可被完全吸收，主要班輪公司只有運(yùn)力恢復(fù)平衡后才可恢復(fù)高峰期時(shí)的盈利水平。”
油輪：成品油運(yùn)價(jià)不甚樂觀
    與集裝箱和干散貨市場(chǎng)運(yùn)力過(guò)剩相比較，眾多分析師認(rèn)為油輪市場(chǎng)存在的運(yùn)力過(guò)剩問題相對(duì)輕一些。
    但招商證券常濤則指出，油輪市場(chǎng)運(yùn)力相對(duì)溫和，是建立在單殼油輪淘汰的基礎(chǔ)上所做的推斷，目前單殼油輪淘汰情況存在較大變數(shù)。如果淘汰速度沒有明顯加快，未來(lái)投放的運(yùn)力規(guī)模將在2011年達(dá)到一個(gè)高峰。
    國(guó)際能源署 (IEA)2010年4月表示，2010年全球石油需求將創(chuàng)歷史新高。隨著世界經(jīng)濟(jì)從蕭條中復(fù)蘇，IEA將今年的石油消費(fèi)增長(zhǎng)量預(yù)測(cè)提高到167萬(wàn)桶/天，日增量提高了10萬(wàn)桶。全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)下滑之前，世界石油需求的最高紀(jì)錄是2007年的8650萬(wàn)桶/天。
    根據(jù)克拉克森的統(tǒng)計(jì)，2009年全球原油海運(yùn)量下滑了2.7%，成品油海運(yùn)量下滑3.3%。而隨著2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，世界油品的海運(yùn)需求預(yù)計(jì)將有一定程度的恢復(fù)性增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2010年，全球原油海運(yùn)量將增長(zhǎng)2.3%，成品油海運(yùn)量將增長(zhǎng)2.7%。
    但是，近期國(guó)際原油基準(zhǔn)價(jià)格突破長(zhǎng)期以來(lái)的80美元/桶阻力位，并進(jìn)一步擊穿85美元/桶關(guān)口，達(dá)到年內(nèi)新高，3月WTI和布倫特期價(jià)分別達(dá)到86.84美元/桶和86.15美元/桶。
    分析師認(rèn)為，“油價(jià)繼續(xù)上漲，將會(huì)使原油貿(mào)易量相對(duì)減少，運(yùn)量將會(huì)下滑�！�
    國(guó)信證券的鄭武分析，2010年原油運(yùn)價(jià)將反彈，尤其是下半年原油需求旺季的VLCC運(yùn)價(jià)。2009年大型油輪VLCC運(yùn)價(jià)基本上一直在盈虧平衡點(diǎn)以下。2010年1月出現(xiàn)了顯著的反彈，最近有所回落。盡管2010年油輪供求差很小，但是由于存量的產(chǎn)能利用率依然偏低，全年油輪運(yùn)價(jià)仍然難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的重大機(jī)會(huì)，但是活躍度會(huì)明顯提升。
    綜合市場(chǎng)人士的判斷，從運(yùn)力和運(yùn)量情況來(lái)推導(dǎo)油運(yùn)價(jià)格，2010年原油運(yùn)輸價(jià)格將保持溫和上漲，成品油運(yùn)價(jià)則不容樂觀，整個(gè)油輪運(yùn)輸市場(chǎng)難有大的投資機(jī)會(huì)。