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        分析物流業融資現狀 跳出物流投融資悖論怪圈

        2011-7-11 20:09:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:
        摘要:... ...
         物流業投融資存有悖論。如何找到跳出上述物流投融資悖論怪圈的秘訣

          2011年的中國經濟有個非常明顯的現象:政府出重拳應對通貨膨脹。其中,公眾百姓最敏感的日常食品漲價尤其引人注目。央視現正在播放豬肉暴漲,追蹤整個產業鏈的隱情。農超對接是政府的一個重要舉措,將生產食品的農村和銷售食品的超市以現代化物流直接 -

        對接,砍掉謀取暴利的眾多中間流通環節,使得廣大農民和消費者的根本利益獲得保障。這正是中國現實經濟發展和轉型中對于現代物流服務業迫切需求的一個極好例證。結合2009年國務院發布的《物流業調整和振興規劃》,政府和業界上下攜手,物流業終于迎來了跨越式發展的春天,也必將為物流業投融資帶來難得的機遇。

          物流業投融資的兩個悖論

          物流業屬于現代服務業,是經濟增長方式轉型的重點,本應受到投資界的追捧。但是用一句調侃的話:成也物流,敗也物流:物流業投融資有兩個悖論:

          悖論一:物流業的本質是為其他相關行業如制造業、商貿業省錢,如果物流服務業的收費提高,沒能為人家客戶省錢,人家就不用你物流業的服務。物流業的這個替人省錢的本質,導致物流企業普遍薄利,與投資方要求提高經營利潤的天然要求正相悖。

          悖論二:物流業的特點是輕資產,進入門檻低,租幾輛車就搞了起來;但是中國金融投資界的心理是重資產。非看到你的大筆房產和真金白銀的注冊資金才認可。于是從物流企業到地方政府都大搞物流地產。大家不是在物流的專業能力上下功夫,不是提升盈利能力;而是從房地產升值上期望賺錢;這叫不務正業。隨著中央政府對房地產泡沫的重拳打壓,這種物流地產投融資心理注定會步入死胡同。

          在筆者參加“中國物流萬里行”活動考察物流結點城市,以及參加“中國國際物流節”過程中,經常接觸感覺到上述悖論。出路是什么呢?讓我們先從分析相關的制造業、商貿業的物流相關模式變化,來找到跳出上述物流投融資悖論怪圈的秘訣。

          制造業:據報道:隨著工業化推進和制造產業升級,工業物流運行模式發生深刻變化。制造企業加快資源整合、流程改造,采取多種方式分離外包物流功能。一是分離分立。如,上海安吉汽車物流、淮礦現代物流等,將企業物流業務從主業中分離出來,成立了面向社會服務的物流企業。二是合資合作。如,青島啤酒(600600)招商物流、蕪湖安得物流等,由制造企業與物流企業合資組建物流公司,三是全面外包,如,海信集團將海信電器(600060)的物流業務全盤委托給專業物流公司管埋。柳州桂中海迅派員進廠,接管了多家汽車生產企業的零部件管理系統。

          商貿業:在一系列擴大消費政策引導下,商貿物流加快發展。一是生產資料流通企業和傳統批發市場增加儲存、加工、配送、網上交易等物流功能。如中國物資儲運、五礦物流、廣東歐浦鋼鐵物流等,形成了貿易加物流的新模式。二是大型連鎖零售企業強化物流系統,如蘇寧、國美,構建完善的物流網絡。三是網購物流爆炸式增長。電子商務在網絡泡沫破滅十年后終于高歌猛進!2010年中國網絡購物總額達4500億元,比5年前增長22倍,中國國內每天流轉的快件量高達1000萬票。四是農業和農村物流集中釋放。隨著“萬村千鄉市場工程““家電下鄉”、汽車摩托車下鄉”和“農超對接”等政策的實施。農產品(000061)進城、農資和日用工業品下鄉帶來的物流需求有較快增長。

          從投融資視角來看:上述相關產業的變遷帶來了物流市場規模的擴大,增加了物流業的客戶企業數量,增加了對于物流業投融資模式創新的要求。例如:制造企業與物流企業合資組建物流公司,是典型的企業創投(Corporate Venture)的投融資模式,在國際國內有許多成功案例。

          根據上述分析,破解悖論的一個思路是:避免一對一融資,而是多對多,從物流企業的發展各個相關環節和鏈條中創造投融資模式。換言之,一對一是指一個物流企業與一家金融機構談融資(例如一家銀行),則銀行立刻要求該物流企業的可抵押資產和3年財務報表。物流企業立即陷入了上述的兩個悖論。換個思路,如果我們從物流企業的發展各個相關環節和鏈條來分析,就會“柳暗花明又一村”。上述制造企業與物流企業合資組建物流公司,實質上是制造業企業向物流企業進行投資。又比如:制造業企業將物流業務全盤委托給專業物流公司管理,實質上就會帶來大筆物流訂單。現在眾多銀行和投資公司愿意依據此類訂單進行投資。

          宏觀、中觀、微觀經濟三個層面推進

          宏觀經濟指一個國家和全球的經濟;微觀經濟指一個企業或企業集群的經濟發展;人們所不大熟悉的中觀經濟是指一個城市或區域的經濟,它介于宏觀和微觀經濟之間,例如物流結點城市和物流園區經濟。由于物流業跨區域、跨國界、跨行業的特點,物流業及其投融資具有很獨特的中觀經濟特色。很多物流投融資悖論怪圈從中觀經濟的視角來看就比較容易解決。

          上述提到的物流業投融資的兩個悖論,西安的實驗給以很好的破解。2010年11月中國國際物流節上,西安市領導、西安國際港務區負責人高調宣講了西安物流模式。CCTV-2財經頻道也進行了重點報道。西安市作為物流樞紐城市,為了提高物流效率,降低物流成本,大力推廣全世界比較通行的集裝箱運輸中心站,集裝箱運輸的中心站可從鐵路直接到港口,這是當時西安國際港務區設計規劃的一個理念。這樣即解決了集裝箱運輸的問題,也解決了鐵海鐵水聯運。物流企業在當地港務區直接辦海關手續,避免了貨物在港口等待的成本。這就讓大家看到:不是各方出讓利益,而是雙贏多贏。鐵路是贏家:鐵路如果沒有公路的銜接,鐵路如果沒有跟水路的無縫對接,它的效率是發揮不出來的。物流企業是贏家:西安德謙物流公司總經理表示,由于在當地港務區直接報關,其經濟效益相當可觀。整體大約節約了5到10天。西安市領導、西安國際港務區負責人說:“我們找人做了測算,如果我們這個模式經過一段時間的磨合,真正能夠實現的話,它的效益是:假設一位貨主從西安到天津,按照這個距離測算。它的物流效率會提高45%,它的物流成本會降低30%到50%。從投資方角度來看,如果一個物流園區或者物流企業集群能夠如此大幅度的提高物流效率和降低物流成本,它們必將吸引大批的客戶企業使用其物流服務,所以投資這樣的物流園區或者物流企業集群將會有巨大的投資回報。這就打破了“物流是微利行業,難以吸引投資”的怪圈。請注意,單個物流企業或企業集群無法做到的事,由西安國際港務區和集裝箱運輸中心站解決了,這正是中觀經濟投融資的美妙之處。

          中觀經濟的特色是:按照區域發展總體戰略的要求,促進區域物流發展。其中包括:積極推迸不同地區物流領域交流與合作,引導物流資源跨區域整合。進一步完善城市物流體系,注重農村物流系統建設,加快發展農產品物流和農資物流。圍繞產業園區、商貿園區、物流園區布局物流功能,推動物流集聚區發展。擴大物流服務領域對外升放,引進消化吸收國外先進的物流管埋方法、運作模式和技術裝備。構建與周邊國家和其他國家有效銜接的物流網絡,增加貨物貿易中的物流服務比重。為中國工業企業、商貿企業和工程企業“走出去”提供物流服務,逐步建立適應全球化環境的國際物流體系。物流業的本質是跨區域、跨國界、跨行業,中觀經濟模式恰好在物流業本質把握上找到了投融資的出路。“柳暗花明又一村”。

          物流借力高科技,成為VC、PE的寵兒

          風險投資VC和私募股權投資PE從來關注高科技高增長企業行業。近年來,中國物流業緊緊把握新科技革命的戰略機遇,大力提高物流科技和信息化水平。其中包括:密切關注新興技術、節能減排、應對全球氣候變化等領域科技發展的新動向;加快新技術、新材料、新工藝的引進消化吸收和集成應用的步伐;推進物聯網和云計算應用,提高物流信息化水乎;建立完善物流標準化體系,支持物流業一體化運作,形成創新發展的體制機制等。

          2010年第六屆中國國際物流節上,國家發改委與會代表提出,“大力發展股權投資基金,促進現代物流業加快發展”,同時,在“演講、互動、新銳城市投融資戰略”分會場,瀘州、南通、中山、通遼等市的相關領導介紹了各自作為物流結點城市的投融資構想。近年來,眾多投資機構關注物流企業登錄中國創業板。2009年底,澳門愛普司投資集團董事局主席發表《物流企業如何走向資本市場》,表示看好物流企業登錄中國創業板。該投資集團認為,企業走向資本化有利于資金擴張與企業安全,能幫助企業在全球化競爭中發展得更好。尤其值得注意的是“中國物流企業承擔了太多不屬于它本身的責任和風險,兼銀行、保險公司于一體。”而我們從事物流投融資的專家,恰好可以從“物流兼銀行、保險公司于一體”的不利元素,轉化為供應鏈融資和資本市場融資的有利元素。

          “十一五”和“十二五”物流業投融資解讀

          在2005至2010年的“十一五”期間,中國物流界的一件大事是2009年3月,中國第一個全國性物流業專項規劃《物流業調整和振興規劃》由國務院發布。《規劃》確認了物流業的地位和作用:物流業是融合運輸業、倉儲業、貨代業利信息業等的復合型服務產業,是國民經濟的重要組成部分,涉及領域廣,吸納就業人數多,促進生產、拉動消費作用大,在促進產業結構調整、轉變經濟發展方式和增強國民經濟競爭力等方面發揮著重要作用。《規劃》確定了“建立現代物流服務體系,以物流服務促進其他產業發展的指導思想和目標,提振了物流業人士的信心,捉升了物流業的地位。

          上述規劃的發布,是基于中國物流業“十一五”期間的快速發展。據報道,2010年社會物流總額和物流業增加值,分別達到12.5萬億元和2.7萬億元,與“十五”末期的2005年相比,雙雙實現了總量翻番,年均分別增長21%和16.1%。社會物流總費用與GDP的比率約為18%左右,比2005年降低0.3個百分點,相當于增加社會經濟效益1000多億元;中國物流業增加值占GDP的比重可達7%左右,占第三產業增加值的比重約為16%,有力地支持了國民經濟發展和發展方式轉變。

          如果我們從投融資角度來解讀這些統計數據,“社會物流總額和物流業增加值,分別達到12.5萬億元和2.7萬億元”,代表了物流行業市場規模的擴大和高增長性。這兩個指標是投融資界首先關注的要素,因為沒有足夠的市場規模和增長性,投資高回報無法保證。“社會物流總費用與GDP的比率約為18%左右,比2005年降低0.3個百分點,相當于新增社會經濟效益1000多億元”,表明物流業的確為使用物流的制造業商貿業農業等產業降低了成本,這意味著會有越來越多的行業企業使用物流服務業,這絕對是物流的利好消息。“我國物流業增加值占GDP的比重可達7%左右,占第三產業增加值的比重約為16%”,這表明物流業在第三產業服務業比重的增加,而服務業是中國經濟轉型的主要依托平臺,政府政策和資源均會向其傾斜。金融界必然將眼球更多轉向投資物流業。

          2010年,以中國國際物流節和中國物流萬里行活動為基礎,中國物流業投融資聯盟啟動,它匯集了諸多投融資專家和中科招商等實力雄厚的投資機構。在中國國際物流節等平臺進行了廣泛的宣傳,包括市長投融資論壇、投融資分論壇、演講互動分會場等。長期以來,各種產業行業協會都想試水投融資業,為協會業務開辟一片新的藍海。中國交通運輸協會(簡稱中交協)及其快運分會在這方面進行了有益的探索。

          CI定位:CI(Corporate Identity)企業標識是協會成員企業對于協會的認知,即協會給成員企業何種服務,為成員企業帶來何種增值,使得成員企業愿意付費給協會。行業協會通常向成員企業提供會展、培訓、認證、信息、合作交流等服務。成員企業是否認可協會即中國物流業投融資聯盟在投融資方面的牽線搭橋服務,尚需時日探索。中交協快運分會專門設置中國物流業投融資聯盟秘書處專人長期跟進與物流相關的投資方企業方交流,并且由其投融資專家對于需進行融資企業進行輔導,筆者希望聯盟增值服務的價值能夠逐漸為成員企業和投資機構認可。中交協快運分會擁有各級政府的廣泛資源,在本文中提到的中觀經濟物流投融資方面可以進行探索。該思路也可以供類似的服務業行業協會借鑒。
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