原定于近日召開的流通工作會議推遲，這讓市場對物流股的主題性關注也再次延長。

　　物流業在經濟中舉足輕重。2000年以前，物流業增加值在GDP中占比處于持續下降通道中，由1991年的8.6%下降至2000年的6.9%，2000年以來基本保持穩定，到2010年該比例依舊保持在6.9%。物流業增加值在第三產業增加值中占比的走勢與在GDP中占比走勢基本一致，2010年該比例為16%。2010年物流業對服務業的貢獻率為18.4%，在服務業增加值增長的9.5個百分點中，物流業直接拉動的約為1.8個百分點，物流業對服務業貢獻突出，在社會經濟發展中發揮著重要作用。物流業除了直接拉動經濟增長之外，還是其他產業的重要支撐，是整個社會經濟發展的重要基礎，是一切生產和消費活動的基礎。

　　專業化、集中度提升是物流業發展方向。經過多年發展，物流行業發展專業化趨勢明顯，專業化也是物流企業的發展方向。隨著供需雙方合作不斷加深，專業化物流公司更加注重按照客戶供應鏈的布局實施個性化的物流資源配置，提供個性化的物流解決方案。我國物流行業集中度低，市場競爭過于激烈，導致整體服務水平較低，呈現價格競爭的特點，缺乏通過產品水平的競爭。近年來，行業的集中度在不斷提升，但是行業仍缺乏具有定價權的龍頭型公司。

　　物流上市公司分為運輸、倉儲、貿易為基礎業務的三類公司。A股物流類上市公司主要都是第三方物流企業。如果按照業務特點可以將上市公司分為三類：（1）以運輸服務為基礎的公司，如鐵龍物流（600125），其核心優勢是鐵路運輸網絡；（2）以倉儲、加工、配送等為基礎的公司，大部分公司的核心優勢是具有稀缺倉儲用地資源，如中儲股份（600787）、澳洋順昌（002245）、保稅科技（600794）、恒基達鑫（002492）、飛力達（300240）等；（3）以貿易為基礎的公司，如：建發股份（600153）、飛馬國際（002210）、怡亞通（002183）等，其核心競爭力是渠道及資金優勢。

　　運輸類公司看好有運輸網絡優勢的公司。此類上市公司主要是鐵龍物流（600125），由于公司具有鐵路特種箱運輸的專營權，是唯一能夠利用全國鐵路網絡進行特種箱運輸的公司，因此公司業務具有較強的排他性。另外，鐵路運輸價格優勢明顯，以2000公里運距為例鐵路噸公里運價大概是公路運價一半左右。

　　倉儲類公司中看好有優質資源以及具有獲取優質資源優勢的公司。當前A股市場中，以倉儲為基礎的物流公司最多，這些公司都是以倉儲為基礎業務向周邊業務延伸，倉儲土地資源是其核心資源；而這些公司中大部分都是區域性公司，未來對外擴張都會受到區域的限制，中儲股份（600787）是唯一全國性布點的公司。

　　貿易類公司其核心優勢是渠道。在三家上市公司中，建發股份（600153）渠道優勢明顯，已經在造紙、礦產品、農產品、輕紡、鋼鐵、機電、汽車等領域取得一定優勢。

　　中儲股份（600787）：相對于現代物流業務，基礎物流業務需求較為剛性，受經濟大勢沖擊較小，經濟向下時，業務也可以為公司提供盈利保證。同時公司增值業務創新能力強，市場需求大且毛利率高，未來公司通過繼續擴大現貨市場、倉單質押監管和物流地產項目，公司將獲得多個業績增長點和較好的業績彈性。公司目前股價具備較好安全邊際，且未來隨著土地價值上升、公司管理能力提升和多層庫房改造等技術因素影響，公司資產真實價值和運營效率都將獲得可觀增長，市場預計2012和2013實現EPS0.54元和0.65元。

　　澳洋順昌（002245）：公司的核心能力主要體現為兩個方面：規模經濟優勢顯著，公司是長三角地區最大金屬物流配送商，在珠三角地區積極拓展產能，未來將在成渝地區布局；公司基材品類較為齊全，客戶可選擇度強，客戶分布比較均衡，綜合服務和業務保障能力強，生產成本優勢明顯、客戶對其依賴度較強。管理優勢明顯，公司的事業部制采取的考核制度主要貫穿其采購、銷售及回款業務，三項業務與公司的加工、財務和外包的運輸公司形成一個完成的業務流程，對期間的增值額進行基數考核。形成獨特的管理體制，比較務實，執行力較強，整體企業文化氛圍較好。

　　同時預計2012年公司小貸業務將有較快增長。公司注重風險控制，偏好上比較中性，70%左右的貸款都有抵押物和質押，因此未來的增長具有較高的確定性。市場預計公司預計2011-2013年EPS分別為0.29、0.38、0.44元。