隨著各地為穩(wěn)增長陸續(xù)投入新項目，外界開始擔(dān)心新投資是否會加重地方債務(wù)風(fēng)險。恰好今年也是地方政府償債關(guān)鍵的一年，今年政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)、負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)與其他相關(guān)債務(wù)三類共計1.84萬億元。舊債未了，新債又舉，中國地方債風(fēng)險究竟有多大？對此，專家指出，要綜合考查債務(wù)風(fēng)險，不僅要看負(fù)債率，還要看債務(wù)的用途、財政收入情況、GDP增速、償還能力等，更主要的是看經(jīng)濟發(fā)展基本面。綜合多項指標(biāo)判斷，目前中國地方債處于安全區(qū)內(nèi)，不會爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。      
　　地方債規(guī)模風(fēng)險可控 
　　中國地方債規(guī)模有多大？根據(jù)審計署之前的公布，截至2010年底，除54個縣級政府沒有政府性債務(wù)外，全國省、市、縣三級地方政府性債務(wù)余額共計10.7萬億元。根據(jù)審計署報告，2011年、2012年，分別有約2.6萬億元和約1.8萬億元的地方政府性債務(wù)到期，合計占2010年底債務(wù)余額的41.66%。 
　　從政府層面看，相比西方發(fā)達國家，中國政府的債務(wù)風(fēng)險處于可控范圍內(nèi)。據(jù)測算，中國國債負(fù)擔(dān)率從1994年到2010年間的平均水平為12.52%，如果將或有、隱性負(fù)債考慮進來的話，截止到2010年，直接顯性債務(wù)(國債)GDP比重為19.07%。再加上直接隱性債務(wù)(僅包括養(yǎng)老金缺口)則為39.17%。假定10%的或有債務(wù)，政府債務(wù)占GDP比重則上升為43.69%，仍遠低于歐洲貨幣聯(lián)盟《馬斯特里赫特條約》規(guī)定的60%的警戒線。 
　　“要綜合判斷地方債務(wù)風(fēng)險”。國家發(fā)改委投資研究所副研究員林勇明在接受本報記者采訪時說，不能只看政府負(fù)債率。我國與出現(xiàn)債務(wù)危機的西方國家不同，他們的政府資產(chǎn)有限，經(jīng)濟低迷，政府財政收入停滯，而我國雖然經(jīng)濟增速減緩，但仍然是高速發(fā)展的國家，地方政府借來的錢不是用于消費而主要進行投資了，這些投資能令政府資產(chǎn)增值，并且地方政府還擁有土地、國有資產(chǎn)等。 
　　地方政府有償還能力 
　　舉債不可怕，可怕的是借債人沒有償還能力。而我國地方政府是有一定償還能力的，其償還能力可以從財政收入、投資收益等方面體現(xiàn)。 
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松分析，中央加地方公債總額與政府總財政收入相比仍較低。此外，從資金運用來看，中國地方債務(wù)逾70%都用于基礎(chǔ)建設(shè)融資以及土地收儲，這些同樣增加了政府的資產(chǎn)總量。同時，中國的地方政府除了稅收等收入之外，還擁有土地收入以及國有企業(yè)股權(quán)、已經(jīng)盈利的一些基礎(chǔ)設(shè)施等等，這些經(jīng)過適當(dāng)?shù)呢攧?wù)安排，都可以支持這些地方債務(wù)的償還。 
　　專家指出，地方政府債務(wù)在可承受范圍之內(nèi)，一個重要理由是，中國經(jīng)濟的實際增長率雖然可能有所回落，但仍將保持一定水平，因此，財政收入的增長也將保持同步增長勢頭�！拔覈�中央政府財力雄厚，如果個別地方政府債務(wù)出現(xiàn)償還問題，中央也有能力進行調(diào)控�！绷钟旅髡J(rèn)為。 
　　有機構(gòu)分析說，地方政府具有一定的償還能力，原因一是地方政府財政收入在增長，投入力度在加大；二是還有土地等資產(chǎn)變現(xiàn)后還債；三是地方政府融資平臺也采取了一些資產(chǎn)處置的方式和其他融資手段。 
　　建地方債管理長效機制 
　　雖然目前地方債風(fēng)險可控，但其中存在的問題和隱患若不及時解決將后患無窮。巴曙松指出，整體來看，我國地方債務(wù)風(fēng)險還是處于一個可控狀態(tài)，但是，其局部的、階段性的風(fēng)險依然不容小覷，這主要體現(xiàn)在短期流動性風(fēng)險較大、局部風(fēng)險增大以及短期內(nèi)的局部風(fēng)險較為集中。也就是說，當(dāng)前地方債務(wù)風(fēng)險主要是流動性風(fēng)險，而不是信用風(fēng)險。 
　　巴曙松建議，在當(dāng)前環(huán)境下，拓展信貸之外的融資渠道、盤活現(xiàn)有資產(chǎn)就成為地方政府的應(yīng)急選擇。從長遠看，要化解地方政府債務(wù)，應(yīng)建立地方政府債務(wù)管理長效機制。這包括完善的分稅制度、嚴(yán)格的政府債務(wù)約束機制、健全的政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制、完善的地方債務(wù)管理機制等。只有從多方位、全過程地對地方政府債務(wù)實施有效管理，才能實現(xiàn)標(biāo)本兼治。 
　　財政部財政科學(xué)研究所副所長劉尚希認(rèn)為，地方政府要建立整體的地方政府性債務(wù)管理框架，這種框架實際上也是風(fēng)險監(jiān)控的管理框架，對不同類別的政府性債務(wù)進行分類、監(jiān)控、具體分析，不能大而化之，要對每類債務(wù)的具體情況、期限結(jié)構(gòu)、還款來源做到心中有數(shù)。