最近兩個月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，給市場吹進暖風。亦有輿論對近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表示擔心，不僅懷疑經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的持續(xù)性，更擔心調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革將重回刺激信貸、投資擴張的老路。
　　這種擔心不無道理。面對錯綜復雜的國際國內(nèi)形勢，在經(jīng)濟下行、市場信心有所下降時，確實有一種慣性思維和做法在影響輿論。這主要表現(xiàn)在以下兩個方面：
　　一是過度依賴信貸擴張政策，并采取各種方式給中央政府施壓。慣常做法是“唱空”、“做空”，把經(jīng)濟的正常調(diào)整或下行說成將要“硬著陸”，甚至預期“崩盤”，發(fā)生大的金融、經(jīng)濟危機。但今年這一傳統(tǒng)“招數(shù)”明顯失靈，因為新一屆政府正在探索和實施新辦法來解決中國經(jīng)濟的深層次問題，同時慎用短期刺激政策“撒手锏”。6月份發(fā)生的所謂“錢荒”現(xiàn)象，就是市場對新政策不適應的表現(xiàn)。
　　二是地方政府的投資沖動增強。每當經(jīng)濟下行壓力增大時，各地紛紛醞釀并實施動輒萬億的投資規(guī)劃。比如2012年下半年央行宏觀金融政策并無明顯松動，但由于投資的“倒逼”，使2012年全年新增信貸比2011年多了7300億元。
　　顯然，當前中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級不可能沒有阻力，關(guān)鍵是走新路的決心。做到這點，要避免誤判中國經(jīng)濟增長趨勢，更要避免誤判宏觀經(jīng)濟政策。
　　最近，有觀點認為中國經(jīng)濟又出現(xiàn)“企穩(wěn)回升”，認為經(jīng)濟已達到底部，之后將會明顯上升，形成新的上升周期。此論有待辨析。
　　2008年爆發(fā)全球金融危機以來，權(quán)威人士和機構(gòu)作過兩次“企穩(wěn)回升”的判斷。第一次是2009年底和2010年初，當時許多人認為，中國已克服金融危機的沖擊，進入新一輪增長周期，結(jié)果2011年以來的經(jīng)濟增長走勢是逐年下降。第二次是2012年底，部分人又作出“企穩(wěn)回升”的判斷，以為2013年中國經(jīng)濟將會明顯回升，國內(nèi)外大多數(shù)研究機構(gòu)預計今年的經(jīng)濟增長率將在8%以上，甚至達9%以上。
　　上述的“企穩(wěn)回升”判斷既不符合趨勢，也容易產(chǎn)生誤導。受資源環(huán)境約束加強、結(jié)構(gòu)矛盾凸顯、改革滯后等影響，中國潛在增長率已明顯下降。從周期性調(diào)整因素看，中國經(jīng)濟仍在筑底過程中但離底部已經(jīng)不遠，即使筑底成功后也不會馬上出現(xiàn)回升向上的走勢，而是進入第二個調(diào)整型增長期�！捌蠓�(wěn)回升”的誤導性在于，它包含了不合理高增長預期，如預期經(jīng)濟增長將重上8%，甚至9%10%。這一論調(diào)下，一些地方政府也想借機再“大干快上”。
　　與“企穩(wěn)回升論”不同，我們認為目前當前經(jīng)濟趨勢應是“趨穩(wěn)向好”。
　　“趨穩(wěn)”是指經(jīng)濟增長暫時趨于穩(wěn)定，不僅處于合理區(qū)間內(nèi)，而且短期不再下跌，相反將出現(xiàn)一定的反彈�！摆叿�(wěn)”表明新一屆政府前期采取的措施開始顯現(xiàn)成效，市場信心有所恢復�！摆叿�(wěn)”不是“企穩(wěn)”，更不會形成上升趨勢，相反，未來幾年中國經(jīng)濟仍有繼續(xù)下行的壓力。
　　8月工業(yè)增加值增速重上10%以及發(fā)電量增長高達13.4%，給人一種錯覺，似乎高投資、高耗能行業(yè)的增長又在推動中國經(jīng)濟，這是對當月數(shù)據(jù)的誤讀。這兩個數(shù)據(jù)有經(jīng)濟趨穩(wěn)轉(zhuǎn)好的因素，更主要是受季度性因素和氣候因素的影響。今年夏天全國多數(shù)地方天氣過熱，明顯增加了企事業(yè)單位、家庭空調(diào)的使用量，這是用電增加的特殊因素，不具有可持續(xù)性。特別是明后年，房地產(chǎn)可能出現(xiàn)第三輪調(diào)整，屆時經(jīng)濟將會再次面臨較大的下行壓力。此外，全球經(jīng)濟將繼續(xù)處于深度調(diào)整期，中國出口增長的壓力仍然很大。
　　而“向好”是指結(jié)構(gòu)優(yōu)化，轉(zhuǎn)型升級取得一定進展。這表現(xiàn)在兩方面。一是工業(yè)、制造業(yè)投資增長回落的同時，交通運輸、倉儲、郵政業(yè)的投資增長比前兩年明顯加快，比上半年也有一定的回升。二是經(jīng)濟增長放慢但就業(yè)率保持較高水平，服務業(yè)發(fā)展得到政策支持。在減免稅政策的作用下，小微企業(yè)的發(fā)展環(huán)境有所改善。
　　總之，要避免誤讀或誤判新經(jīng)濟(310358)政策，關(guān)鍵還是要正確理解中央精神。新經(jīng)濟政策是經(jīng)過深謀熟慮的長期戰(zhàn)略，不是短期的應對之策。今年上半年的兩次政治局會議分析宏觀經(jīng)濟形勢時，都強調(diào)一個政策構(gòu)架，即宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要保底。新一屆政府上任至今，大多數(shù)國務院常務會議中都出臺了有關(guān)調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的舉措。從行政體制改革開始，簡政放權(quán)、金融改革、微觀放活等，都意味著經(jīng)濟改革在進入“深水區(qū)”。隨著堅定的實施和進一步深入，這些政策將逐步釋放出巨大的市場潛力。
　　作者為國家行政學院決策咨詢部研究員