□ 李秀艷
    物流企業的轉型需要大量的資金支持，而大規模的資金需求依靠物流企業自身是難以籌集的，而通過資本市場或者金融機構籌集資金又存在重重障礙。
    1.就物流企業而言：經濟效益低下，資產信用不足
    在計劃經濟時期，物流行業執行國家指令、實行政策性經營，充當政府調劑物資的運輸工具，在其運行過程中，形成大量政策性負債。經濟體制轉變后，國家財政對物流企業政策性負債沒有進行適當的補貼。再者，在經濟轉軌過程中，部分物流企業沒有適時轉換經營角色，缺乏競爭意識，自身發展意識淡薄，在市場競爭中形成經營性虧損。由于國家政策和企業自身造成物流行業經濟效益普遍低下，而物流企業經濟效益低下導致資產負債比例較高，資產信用度不高。物流企業在利用資產進行抵押融資時，由于資產信用度不高，金融機構對其評估價格自然偏低。同時，從金融機構角度來看，物流企業資產技術水平偏低，發展潛力不足，銀行不愿對其貸款，物流企業通過金融機構融資額度有限。
    2.就金融部門而言：信貸機制制約，社會信用不足
    金融部門在貸款過程中首先考慮的是資金的安全性，并建立了一套嚴格的審批程序，同時實行嚴格的財產抵押擔保制度。而物流企業由于自身發展的限制，經濟效益普遍低下，依靠自身的實力不足以提供擔保，而且擔保連帶責任重大，很少有單位或個人愿為物流企業提供擔保。其次，金融部門注重盈利性，而物流企業屬于國民經濟基礎行業，投資回收期較長，金融部門不愿對其貸款。而且目前我國經濟普遍不景氣，企業又信用意識淡薄，甚至惡意逃避銀行債務，導致金融部門的不良貸款比例升高，產生“惜貸”心理。金融機構為了防范金融風險被迫采取的嚴格的審查程序、貸款條件和擔保措施，將有強烈融資需求的物流企業拒之門外。同時，企業間資金相互拖欠問題也比較嚴重，制約著物流企業與其他企業之間的融資。
    3.就市場而言：資本市場發育不完善
    在市場經濟發達國家，實行公司制的企業可以直接向社會籌集資金。目前，我國企業尚不能完全享有自由發行債券和股票的權力。如果企業要發行債券和股票必須經營業績良好，達到一定的標準，然后經過有關部門嚴格審批，通過后才能向社會籌集資金，而且所發行的債券和股票主要在公開市場交易。由于資本市場的嚴格限制，物流企業很難從資本市場籌集資金。到目前為止，我國共有幾十家上市物流企業，可見我國物流企業在A股市場所占的比例比較小，發育不完善的資本市場不能成為物流企業的主要融資渠道。
    國家證監委應對物流企業在股票上市、債券發行的審批上適當放寬限制條件，允許有發展潛力的物流企業發行不同期限的長期債券和進行股票發行試點。